Articolul vă oferă straturile care alcătuiesc DeFi, ajutându-vă să evaluați proiectele de investiții.
Scopul final al DeFi este eficiența capitalului, ceea ce înseamnă că banii trebuie să fie în mișcare constant pentru a ajuta la generarea celui mai mare randament pentru investitori.
Dacă vrei să devii un câștigător, trebuie mai întâi să înțelegi ce „piese de profit” alcătuiesc DeFi. Care este cea mai importantă piesă pe care, dacă ceva îi afectează, va face ca celelalte piese să se prăbușească. Odată ce avem în minte o schiță a DeFi, ne va fi mai ușor să găsim oportunități și să anticipăm riscurile, devenind astfel un câștigător pe această piață.
Prin traducerea din Multicoin Capital despre DeFi Stack (consultați articolul original aici ), mă voi alătura cu voi pentru a trage în jos masca DeFi pentru a vedea ce este înăuntru și a afla cum să gestionați și să minimizați riscurile multiple în DeFi.
Să începem!
DeFi. Prezentare generală
Până în prezent, TVL-ul DeFi pe Ethereum a atins aproape 15 miliarde de dolari, în creștere de peste 20 de ori față de anul trecut.
Sursa: DeFi Pulse
80% din această creștere incredibilă provine din platformele de creditare (Compound, Aave, Cream, MakerDAO, dForce) și platformele de tranzacționare (Uniswap, dYdX, Kyber, Curve, 0x) cu o armă numită lichidity mining .
Exploatarea lichidității este un instrument de promovare a efectului de rețea al protocolului. Utilizatorii pot câștiga randamente atractive pur și simplu furnizând lichiditate AMM-urilor (Uniswap, Curve, SushiSwap), împrumutând active pe piețele monetare (Aave, Compound, Cream) sau oferind jetoane unor optimizatori de profit, cum ar fi (Yearn Finance, Idle Finance, APY.Finance) .
Dar marele lucru nu se oprește aici, datorită „composabilității”, o nouă problemă de profit pusă în spațiul DeFi. Combinabilitatea înseamnă că componentele din DeFi sunt ca piesele Lego și pot fi stivuite una peste alta.
Ajută dezvoltatorii să nu fie nevoiți să reconstruiască de la zero, dar pot folosi piesele existente și pot dezvolta pe deasupra. Rezultatul este că produsele pot fi aduse pe piață mai rapid, făcându-le mai bune și mai mulți oameni doresc să le folosească.
Un exemplu de optimizare a eficienței capitalului: utilizați ETH ca garanție și împrumutați Dai, puneți acel Dai în Tornado.cash pentru a crește securitatea și schimbați DAI cu USDC pe Curve, în sfârșit îl utilizați. Folosiți USDC pentru a paria pe Polymarket.
Capacitatea de a combina oferă mari beneficii, dar odată cu ele vin și riscuri. Dacă există un strat (strat) în partea de jos are o problemă, toate straturile de mai sus vor fi afectate. Deci, atunci când înțelegeți din ce straturi este compusă DeFi și știți cum să evaluați dacă fiecare strat funcționează bine, veți găsi multe oportunități de a maximiza profiturile și de a minimiza riscurile pentru dvs. .
Mai jos împart stiva DeFi în 6 straturi diferite:
Decodați fiecare strat care alcătuiește DeFi
Nivelul 1: Moneda
Nivelul 1 din DeFi Stack este moneda. Pur și simplu pentru că este necesar să folosești bani pentru a crea bani, care este ceea ce pui la început și tot ceea ce primești mai târziu.
Monedele de aici includ: DAI, ETH, jetoane din interiorul piețelor monetare (cToken, aToken), stablecoins (USDT, USDC, WBTC, renBTC, tBTC) și jetoane LP utilizate ca active.colateral pe protocoalele DeFi.
Fiecare tip de token are riscuri diferite. De exemplu, principalul risc al DAI este atunci când sistemul Maker se prăbușește și DAI își pierde valoarea, Tether (USDT), riscul legal pentru contul bancar al lui Tether, ... Deși fiecare jeton are un risc diferit, dar toate sunt prima cărămidă din partea de jos a piramidei, dacă există vreo eroare sau eșec în contractul inteligent, atunci întregul sistem se va prăbuși, indiferent cât de bun este codul. .
Sursa: Coin Metrics
Nivelul 2: Stratul de tranzacție
Nu este suficient să strângem bani, mai trebuie să facem tranzacția. Ceea ce este adesea considerat de la sine înțeles este nivelul 2 în DeFi Stack.
Pe măsură ce DeFi a crescut, sistemele lor au devenit din ce în ce mai complexe. Nu numai că trimit tranzacții și primesc jetoane, protocoalele moderne DeFi trebuie, de asemenea, să efectueze multe tranzacții pentru a rezolva diverse probleme, cum ar fi: găsirea și stocarea soldului garanțiilor, calcularea ratei garanției, procesarea datelor despre prețul oracolului, efectuarea lichidării, distribuirea recompenselor de miză, calcularea efectului de levier. ,...
Toate aceste operațiuni necesită o sumă mare de taxe de gaz și, prin urmare, necesită soluții adecvate de Strat 1 sau Layer 2 pentru a satisface cererea de tranzacții pe DeFi. Taxele de gaz pe Ethereum ajung uneori la mai mult de 100 USD/tranzacție, ilustrând clar problema actuală a Ethereum. Dacă utilizatorii sau roboții nu pot tranzacționa, atunci tot ce urmează nu va funcționa și DeFi se va prăbuși.
Soluțiile de rezolvare a problemelor Ethereum pot include proiecte de nivel 1 precum Solana (cu capacitatea de a efectua 50.000 de tranzacții pe secundă și aproape fără taxe de tranzacție) sau alte proiecte de nivel 2 precum Matic , Skale, Optimism este construit pe Ethereum.
Nivelul 3: Oracle oferă date despre preț (Price Oracles)
Dezvoltate pe partea superioară a stratului de tranzacții, prețurile sau barele sunt următoarea bază a infrastructurii DeFi. Confidențialitatea și datele de piață exacte sunt condiții prealabile pentru ca protocoalele DeFi să funcționeze.
Oracolele centralizate preiau date doar dintr-o parte, putând afecta întregul sistem (recenta prăbușire a oracolului Compound a făcut ca prețul DAI să crească cu 30%, lichidând o cantitate mare de valoare a activelor. ).
Pentru a înțelege mai multe despre oracle, precum și despre potențiale proiecte oracle, puteți citi următorul articol .
Dacă un proiect oracle de top precum Chailink se prăbușește cu date de preț incorecte, împrumuturile pe Aave, activele sintetice pe Synthetix ar putea fi lichidate, iar Dex-urile bazate pe oracle precum DODO ar crea, de asemenea, pierderi mari pentru utilizatori. Un întreg sistem interconectat poate da faliment în câteva secunde.
Nivelurile 1, 2 și 3 sunt infrastructura de bază a DeFi. Deasupra acestora se află sisteme financiare mai complexe, interconectate și foarte interactive (facilitatea financiară).
Nivelul 4: Facilitatea DeFi (DeFi Primitives)
Primitivele DeFi includ:
Fiecare ramură poate fi utilizată independent sau poate interacționa cu diferite ramuri pe diferite straturi ale stivei DeFi.
De exemplu:
Încă câteva exemple de primitivi care profită de piesele de puzzle de nivel 1 - 3.
Nivelul 5: agregare de protocol (agregatoare de protocol)
Aceste protocoale sunt construite pe primitive pentru a agrega cererea și oferta de pe piață.
De exemplu:
Agregatorii au luat cu asalt titlurile în ultima vreme pentru că maximizează profiturile (sau economisesc costuri). Cu toate acestea, deoarece este dezvoltat într-unul dintre straturile superioare, trebuie să luați în considerare riscurile atunci când utilizați aceste protocoale. Dacă oricare dintre straturile de mai jos are probleme, există șanse mari să fiți deteriorat sau chiar să vă pierdeți proprietatea.
De exemplu: protocoalele de randament agregat precum Yearn vor căuta locuri cu cel mai bun randament și vor pune activele dvs., dacă există o problemă care va duce la deteriorarea activelor dvs. Cu toate acestea, pe de altă parte, agregatorii Dex sunt relativ siguri, cum ar fi 1Inch acționând ca un broker, protocolul nu deține activele, ci doar schimbă activele pentru frați.
Nivelul 6: Portofel și Front End
Portofelele și partea frontală sunt fața și sunt construite în partea de sus a DeFi
De exemplu:
Portofelul și Front end nu concurează pe aspecte tehnice sau financiare, concurează în design, experiență utilizator etc.
Epilog
În secțiunea de mai sus, v-am oferit o diagramă a compoziției DeFi, a relevanței, precum și a proiectelor remarcabile din fiecare strat. Sperăm că din această diagramă, aveți o imagine de ansamblu asupra DeFi din care să vă găsiți o direcție rezonabilă de evaluare a proiectului.
În secțiunea următoare, vă voi arăta riscurile care există în DeFi, precum și cum să gestionați și să limitați aceste riscuri. Ajutând astfel la maximizarea profiturilor și la minimizarea riscurilor pentru dvs.
Află cum Proof of Work și Proof of Stake ajută blockchain-urile să cadă de acord asupra tranzacțiilor valide, cum diferă minerii și validatorii și la ce ar trebui să fie atenți începătorii.
Află ce este o pierdere temporară, de ce o creează fondurile de lichiditate AMM, cum afectează comisioanele randamentele și modalități practice de a reduce riscul înainte de a oferi lichiditate.
Află de ce prăbușirile cripto declanșează decizii proaste, ce mituri despre HODLing trebuie evitate și cum să construiești un plan disciplinat pentru volatilitate fără a ține orbește la nesfârșit.
Is your crypto transfer pending? Learn how to identify congestion, check the transaction hash, choose between waiting and replacing, and avoid costly mistakes.
Află cum diferă monedele criptomonede de token-uri, inclusiv proprietatea asupra rețelei, comisioanele, securitatea, controlul, cazurile de utilizare și ce activ se potrivește diferitelor nevoi.
Learn how to allocate crypto by risk tolerance, time horizon, diversification, custody, liquidity, and rebalancing—without relying on a one-size-fits-all formula.
Învață cum să auditezi pas cu pas contractul inteligent al unui proiect cripto, de la verificarea permisiunilor de implementare și mapare până la testarea logicii, actualizărilor și remedierilor.
Construiește un portofoliu pe termen lung de criptomonede cu un cadru axat pe risc pentru alocare, selecție de active, custodie, disciplină de cumpărare, reechilibrare, evidențe și evitarea înșelăciunilor.
Learn how to read on-chain data, track whale wallets, evaluate smart-money labels, and separate verifiable blockchain facts from inference before acting on wallet activity.
Află de ce platformele futures pentru criptomonede afișează o eroare „Marjă insuficientă”, cum să diagnostichezi cauza, să o remediezi în siguranță și să eviți problemele legate de marjă înainte de a plasa următoarea tranzacție.
