喀什 - 借貸和保證金交易問題的新方程

了解 Kashi - 一個幫助用戶在 SushiSwap 平台上優化借貸和保證金交易利潤的亮眼名字。

憑藉其突破性的功能，喀什是一個幫助用戶在藉貸和保證金交易領域優化利潤的亮名。

什麼是喀什？ 

Kashi是一個借貸和保證金交易平台，也是BentoBox在Trident基礎設施領域的第一款產品。Trident 是 Sushiswap 的升級版，有望成為 Balancer v2 和 Uniswap v3 的對應物。

具體來說，喀什將藉貸風險隔離到每個單獨的貨幣對。喀什支持隔離貸款，即貸款是隔離的，對其他資產沒有風險。因此，喀什有能力用任何代幣創建任何新的借貸市場。

喀什 . 多空槓桿機制

用戶非常需要建立槓桿多頭/空頭頭寸。過去，通過借入資金使用槓桿既費時又效率低下。 

具體來說，您首先必須訪問借貸協議，然後使用 AMM 借入房產。接下來，你會將藉入的資產換成抵押品，最後需要再次借入“槓桿”。使用這樣的多個平台會花費你很多。

Kashi 採用了一種略有不同的方法：單擊即可利用。您可以通過選擇“選項框”來做到這一點：“將藉來的代幣 X 換成抵押代幣 Y”，將槓桿從 0.25 倍增加到 2.0 倍。（見下圖）。

多頭頭寸

例如，如果您想用 xSUSHI 和 USDC 開多頭頭寸，您可以使用借用 USDC 對和 xSUSHI 抵押品。

請參閱下圖了解如何下訂單。

借助喀什，我們將利用 BentoBox 中的資金來提高資金效率。在頂部我們看到值都是零，因為我們還沒有開倉。 

• 點擊“借”按鈕。
• 輸入我們想要作為貸款或頭寸抵押品的 xSUSHI 數量。

我們將使用槓桿來研究幾種不同的情況，以了解不同的風險水平。

讓我們從最小槓桿的保守位置開始。在此示例中，我們將僅使用 BentoBox 中的 xSUSHI 數量，因此我們將為 xSUSHI 輸入 10。 

請注意，任何用作抵押品的 xSUSHI 都會被清算，因此請密切關注槓桿、頭寸規模、抵押品支持和波動性。僅使用您願意承擔風險的抵押品數量（在本例中為 xSUSHI），以防它們被清算。

使用 10 xSUSHI 作為抵押品，我們將從可用的最低杠桿開始：0.25 倍。該訂單將允許我們藉入 82.01 美元。但是，我們想在 xSUSHI 上使用 Long 命令，因此請確保我們選擇了“將藉來的 USDC 換成 xSUSHI 抵押品”。 

然後這個命令會將 $82.01 換成 8.23 xSUSHI。目前，我們有 10 個 xSUSHI 作為抵押品，外加 8.23 個新借入的 xSUSHI。結果，我們總共有 18.23 個 xSUSHI（179.65 美元）。 

如果 xSUSHI 現在價格上漲到 1.25 美元，我們的資產將增加 22.78 美元。此時，決定獲利平倉。

選擇同一對後，我們現在單擊“借”旁邊的“還款”。由於我們的資產在 BentoBox，我們將用它來償還 USDC。我們需要償還 82.01 美元的貸款，但我們將其轉換為 xSUSHI。所以，返還 8.23 xSUSHI 後，額外的 22.78 美元將成為我們的利潤。

這些數字並不完全準確，因為我們需要考慮滑點、流動性提供者費用、汽油費和借款利息百分比。有了這樣的頭寸規模，在以太坊主網上進行這項交易可能不是一個明智的選擇——Polygon 的汽油費要低得多。如果您想在主網上工作，您應該增加您的頭寸規模以物有所值。

*多頭：投資者買入貨幣對，希望在價格上漲時獲利。

空頭頭寸

現在我們將開設空頭頭寸。我們將使用借入 UNI 和 USDC 抵押品對。當我們執行這個空頭時，我們相信借入的資產相對於 USDC 的價值會下降，因此 USDC 將成為我們的抵押品。 

當我們將 100 美元作為抵押品並認為 UNI 價格會下跌時，我們採取雙槓桿頭寸。我們選擇“將藉來的 UNI 換成 USDC 抵押品”（將藉來的 UNI 換成 USDC 抵押品）——用 UNI 來償還。通過單擊 2 倍，我們將藉入金額增加到 8 個以上 UNI，因此總金額約為 332 美元。 

我們也會將收到的USDC放入BentoBox。當 UNI 價格跌至 25 美元時，我們決定平倉並償還。現在，大約 8 個 UNI，25 美元 = 200 美元。因此，當我們用可用的 332 美元償還約 8 UNI 貸款時，我們將剩下約 132 美元⇒ 32 美元的利息。

就像多頭頭寸一樣，我們必須考慮滑點和其他費用。

* 空頭：投資者賣出貨幣對，希望在價格下跌時獲利。

一個新的方程：喀什借貸的三個變量

隔離風險 

現有的借貸協議採用基於池的策略，但這會產生風險，因為所有貸方都將其資產存放在同一個池中。具體來說，如果價格大幅波動或礦池被黑，礦池將損失所有資金，包括您的。 

而喀什使用孤立的市場來解決這個問題。喀什市場有 ETH-USDT 等貨幣對，但 ETH-USDC 貨幣對也有其他市場。並且當 ETH-USDC 對存在風險時，ETH-USDT 對中的借貸資產將不受 USDT-ETH 對的影響。因此，孤立的市場可以隔離風險。

此外，用戶可以通過創建自己的市場來定義風險投資組合。這種方法可以幫助用戶自我調節他們的交易活動並減少障礙。 

例如，如果用戶提供更新的代幣作為抵押品，他們可能會尋求借入資產的更高回報，因為藉貸市場通常包含更新、稀缺的代幣。向貸方提供更高的利率。 

但是，應該注意的是，使用這些較新的代幣進行交易也會增加風險，因為較新的代幣具有更高的違約率。另一方面，如果用戶使用已建立的抵押貸款，利率會更低，但風險也更小。

彈性匯率

喀什也在貸款利率模型的創新方面處於領先地位。大多數貸款協議都有固定利率，這意味著借款人的債務計算不會改變，無論其他因素如何。 

然而，在喀什，利率是波動的——它們是有彈性的。換言之，市場利率是以資金使用效率為基礎的。具體來說，在喀什，您最多可以藉入池總抵押品的 80%，但在藉入 60% - 80% 的池資產時會有變化。 

當您借款高達 80% 時，利率會更高——這對貸方有利，但可能對借款人不利。在這種情況下，借款人會減少，但貸方會更多。相反，當借款低於 60% 時，利率會緩慢下降。

該模型基於下圖：

靈活的甲骨文

Oracle是 DeFi 的支柱。Oracle 提供完整的數據，有助於防止價格操縱並提高協議用戶的安全性。如果沒有預言機，用戶將無法在單獨的平台上使用資產，並且平台基本上可以在沒有受益於網絡效應的情況下運行。  

Kashi 的 Oracle 比其他協議更微妙一些，部分原因是 Kashi 產生了大規模的網絡效應。為了允許用戶創建任何市場，Kashi 必須是可擴展的，允許使用許多不同的預言機。在 Kashi 上，創建池時，用戶選擇可用的預言機來訪問他們的資產數據。 

在Chainlink的oracle 之後，oracle TWAP 將是用戶可以使用的下一個選擇。Kashi 的意圖是使用預言機，允許用戶添加到無限的代幣池中。Kashi 將來可以使用任何符合這些標準的預言機。