比較和分析區塊鏈上的頂級 AMM，誰是贏家？

比較和分析區塊鏈上的頂級 AMM，誰是贏家？

可以說，DEX 是 DeFi 的靈魂，因為隨著生態的發展，會導致這些項目的 Token 需要交易。 

因此，今天我將與您分享不同區塊鏈上頂級 AMM 的概述並進行比較，以便您獲得更多信息以了解 DeFi 市場的下一個趨勢。

我在本文中提到的 AMM 項目包括： 

• 以太坊上的 Uniswap 和 SushiSwap。
• 幣安智能鏈上的 PancakeSwap。
• Hecochain 上的 MDEX。
• 索拉納上的鐳。

以太坊上的 Uniswap 和 SushiSwap

Uniswap - DeFi 世界尤其是 DEX 的先驅名稱之一，當談到 DEX 時，社區仍然將 Uniswap 稱為“AMM 之王”，而不是另一個名稱。

目前，在 TVL 方面領先的 DEX 是Curve Finance，Uniswap 在 TVL 方面也緊隨其後的是 SushiSwap。

Uniswap之所以仍然被認為是“AMM 之王”，是因為它擁有非常強大的社區。事實證明，在以太坊平台上發行代幣時，他們仍然更喜歡 Uniswap。

Uniswap 上的交易對數量非常龐大，有 2197 個交易對，遠遠領先於 PancakeSwap（1468 個交易對）、Mdex（549 個交易對）或 1Inch（282 個交易對）等競爭對手，訪問量突出。

SushiSwap 是 Uniswap 的一個“分叉”，也是以太坊上一個值得關注的名字，Sushi 的開發者有著巨大的野心——建立一個由許多突破性產品組成的生態系統，幫助帶來最大的利益。對於用戶，你可以參考這裡。 

文章了解壽司（第 2 部分）- 誰篡奪了統一的王位？指出 SUSHI 有很大的增長率和利潤潛力，但 Uniswap 仍然佔據主導地位並保持領先地位，兩個項目有共同的核心但不同的方法，並為他們的產品找到合適的市場。 

隨著以太坊一直受到社區的好評，以及 ETH 2.0 的潛力以及第 2 層的擴展解決方案以減輕網絡壓力，您認為 UNI 和 SUSHI 從長遠來看會是贏家嗎？

幣安智能鏈上的 PancakeSwap

最近，以太坊網絡的gas費用隨著網絡擁塞而飆升，使得小額交易幾乎無法接受。 

在此背景下，幣安智能鏈已被社區選中並成為最近的熱門名稱，BEP-20 網絡上的原生代幣自 30 美元的價格以來增長了 7-8 倍，項目上的傑出 AMM Binance Smart Chain 是 PancakeSwap，其 CAKE 代幣自底部以來增長了近 100 倍。

對比一些基本參數，我們就可以看出為什麼 PancakeSwap 最近這麼火了，PancakeSwap目前鎖定的總價值為 41 億美元，在 Uniswap 接近 42 億美元。 

此外，CAKE 的估值仍被認為具有吸引力，因為市值/TVL 比率僅為 0.39，Uniswap 的指數為 1.85（流通供應）和大約 6（完全稀釋估值）。

此外，Binance是目前市場上交易量最大的交易所，對Binance Smart Chain的大力支持，因此Binance Smart Chain上最大的AMM PancakeSwap將擁有大量用戶。來自Binance Exchange。 

PancakeSwap 和 Binance Smart Chain 是最近引起風暴的名字，有望成為 Uniswap、SushiSwap和 AMMs 在區塊鏈上的重要競爭對手，而以太坊完成了 ETH 2.0 的開發以及解決方案，Layer 2 被廣泛使用。

Hecochain 上的 MDEX

火幣生態鏈的MDEX在市場上是一個非常新的名字，雖然發布才一個多月，但 MDEX 已經取得了不俗的成績，成為 Uniswap 和 PancakeSwap 兩大巨頭的潛在威脅：

雖然上線才一個多月，但目前 Mdex 的 24 小時交易量已達到 55 億美元，是 Uniswap 的 5.5 倍，TVL 目前已超過 21 億美元。 

參與流動性挖礦時APY水平高達300%以上，交易挖礦計劃，獎勵$MDX代幣吸引了海量用戶，可以說Mdex平台的初期開發在收到時是相當成功的良好的品牌形象和令人印象深刻的數字。

索拉納上的鐳

Solana 以接近 PayPal 交易處理速度的快速交易速度著稱，伴隨著近 0 美元的交易費用，Raydium是 Solana 上著名的 AMM，然而該項目僅發布不到 2 週， TVL 僅達到 3000 萬美元以上，取得的數字並不令人印象深刻。 

得益於技術優勢，RAY 和 Solana 未來的潛力巨大。

Binance Smart Chain 的交易費用相當便宜，在 PancakeSwap 和 BSC 不是熱門名稱時約為 0.1 美元，但當交易量增加時，Binance Smart 鏈上的交易費用在某個時候增加到了 1 - 2 美元。也很慢。

火幣生態鏈由於是聯合構建在以太坊的 EVM 服務器上，在資金流入時很可能會面臨同樣的情況，因此 Solana 和 Raydium 在技術上長期具有優勢。

但是，Raydium 和 Solana 仍然存在以下限制： 

• 目前，社區尚未收到：最大的證明是 Raydium 上的 TVL 仍然很小。此外，目前在 Solana 上提現、發送代幣和交易的問題相當複雜，不友好。
• 系統錯誤：最近 Solana 在 Mainet 上經歷了顯著的性能下降，導致許多事務失敗。

Raydium 和 Solana 目前仍有很多工作要做，才能在 DeFi 市場增長和占領市場份額。

其他平台 

除了以上 4 個平台，目前其他區塊鏈在未來還有很多值得探索的地方，比如 NEAR、TomoChain 或 Fantom，最近與 Curve Finance 合作——AMM 在以太坊上登頂 TVL 已經在以太坊上邁出了第一步幻想。

除了以上5個名字，在我看來，這些都是你應該密切關注的平台，以便盡快趕上潮流。 

通過資本效率和流動性提供者的回報比較優秀的 AMM

資本利用率

有效的資本使用是整個金融市場的一個重要因素，尤其是加密貨幣，資本效率低下，這意味著資產組合結構沒有針對利潤進行優化。. 資本效率由交易量和市場流動性之間的關係調節。

AMM 上的資金使用效率由以下公式計算：

AMMs資本使用率匯總表：

數據顯示，MDEX 的資本效率最高，PancakeSwap、Uniswap 和 SushiSwap 的資本效率幾乎相當。 

MDEX有如此高的資金效率，是因為MDEX的交易挖礦項目，交易量突然增加，短期內可能會推高指數大幅上漲，但中期內，必須考慮. 在 Hecochain 上開發的 Dapp 是否吸引用戶。 

PancakeSwap 的 Capital Utilization Ratio 接近 ERC-20 的前 2 AMM，而市值/TVL 指數僅為 SUSHI 的一半和 UNI 的 1/5，CAKE 的增長空間仍然很大。

Uniswap、SushiSwap 和 PancakeSwap 具有相似的資本效率指標這一事實向您展示了 Trend BSC 最近如此火爆的原因之一。

資本效率也受到AMM 上發行的代幣數量的影響。

Uniswap 仍然是 DeFi 社區中最具影響力的 AMM，排名第 2 位。對數和數 在 5 個優秀的 AMM 中，Tokens 的數量是最高的。 

第二名屬於PancakeSwap，沒有。of Pairs 是相當大的，這證明了它最近的熱度。 

排在第三位的是 MDEX，雖然它沒有。代幣數量很小，但如果否，很可能是 BSC 之後的下一個趨勢。隨著 MDEX 的交易量達到市場 DEX 中的前 1，代幣數量增加。  

目前，Raydium 剛剛上線，所以只有 3 對代幣的流動性池，但是 Raydium 同時具備 Swap 和 Order Book 功能，並且直接連接 Serum DEX 的 Order Book，所以即使它的 TVL 很低，但得益於訂單簿功能，Raydium 的增長潛力並不完全依賴 TVL。

流動性提供者的回報

流動性提供者的回報是整個金融市場的一個重要因素，尤其是 DEX。你簡單地把流動性提供者想像成遊戲的創造者，他們獲得的收益是他們繼續為你留下和維護遊戲的最重要原因。

在傳統金融市場中，資金從低迴報流向高回報，DeFi 似乎就是這種情況。

Uniswap目前的平均加權 APR 為 2.991%（根據Liquidityfolio.com收集的數據），Uniswap 上流動性最強的 10 個池的平均加權 APR 為 12.97%，在前 10 個流動性池中。流動性最強的賬戶Uniswap，ETH-USDC 池的 APR 約為 52%。

在 Pancakeswap 上，流動性最高的前 10 個池的平均加權 APR 達到了 86%，遠高於 Uniswap 上 ETH-USDC 池的 52%，而且 PancakeSwap 還允許槓桿耕作，因此收到的 APR 可以遠遠超過那。 

在 MDEX 和 Raydium上，當平台上頂級流動性池的流動性提供者始終保持在 200% 甚至高達 300% 以上時，APR 數字要高得多。

MDEX 上的頂級流動資金池始終達到 200% 以上的年利率。

Raydium 上的數字類似：

因此，通過對流動性提供者的回報和資本效率的分析，很明顯為什麼現金流傾向於從 Uniswap 轉移到其他平台，尤其是 PancakeSwap。

分析表明，雖然流動性提供者對 Raydium 和 MDEX 的回報水平更高，但 PancakeSwap 具有競爭優勢，因為 Dapps 在 BSC 上增長很多，再加上曾經讓 PancakeSwap 成為熱門名稱的 Leveraged Farming。加密市場正在穩步增長，趨勢 BSC 可能會持續一段時間。

借助 MDEX 和 Raydium，與 PancakeSwap 競爭的解決方案是加強與項目的合作，完善 DeFi 生態系統，目前關於 Yield Farming, Lending & Borrowing 的 Oxygen 項目有望為 Solana 和 Raydium 帶來新的增長機會。

概括

在以太坊交易費用非常高、交易速度慢的背景下，其他區塊鏈上的 AMM 在短期內已經成為 ETH 的重量級人物。 

在我個人看來，當以太坊完成 ETH 2.0 以及仍未廣泛使用的 Layer 2 解決方案時，將是其他區塊鏈 AMM 崛起的黃金時期。

然而，在沒有“以太坊殺手”項目成功實現其目的的情況下，我相信最終的勝利將屬於以太坊上的 AMM。

希望這篇文章給你提供了一些關於AMM的有用信息，你認為繼Binance Smart Chain之後，哪個Blockchain以及AMM會是下一個流行的名字，歡迎在下方評論加入我們，交流討論

注： 計算或統計的數據均取自撰寫本文時，即2021年3月4日，因此實際閱讀數據與文章中包含的數據可能存在差異。