什麼是 Coinbase Ventures？通往美國加密市場的門戶

Coinbase Ventures 一直在加密貨幣領域大舉投資。它建立了一個強大的投資組合，擁有超過 200 個加密項目，由美國最大的 CEX 支持

美國是快速採用加密貨幣並促進新興行業發展的主要國家之一，但它也要求每個加密貨幣實體以及政策制定者都遵守法律。這使美國成為每個加密貨幣企業家的首選目的地。

加密領域的頂級風險投資

Coinbase 是加密局外人進入美國市場的最佳、最快的門戶。它的風險投資部門 Coinbase Ventures 在森林中扮演加密貨幣獵人的角色。在本文中，我們將向您介紹 Coinbase Ventures，包括概述、投資組合、論文以及有關其投資的所有信息。

什麼是 Coinbase Ventures？

Coinbase Ventures是 Coinbase 公司的風險投資部門，該公司在全球尋找和投資與加密相關的初創公司。它成立於 2018 年第二季度，其第一筆投資是同年 5 月的 Compound。

Coinbase是美國交易量最大的集中式加密貨幣交易所，僅允許美國公民註冊該平台。該交易所由前 Airbnb 工程師 Brian Armstrong 於 2012 年創立。一段時間後，Fred Ehrsam 作為 Coinbase 的聯合創始人加入，但隨後他決定創辦一家名為Paradigm的風險投資公司。值得注意的是，它是第一家在美國沒有總部的遠程運營公司，並於 2021 年在納斯達克上市。 

Coinbase Ventures 網站：https ://www.coinbase.com/ventures

與獨立風險投資不同，Coinbase Ventures 由 Coinbase 提供資金，該公司在 2021 年產生了 7.4B 美元以上的淨收入。因此，它更類似於由 Binance 支持的Binance Labs。

風險投資按類別。資料來源：Coinbase

此外，Coinbase Venture 打破了投資記錄，僅在 2021 年就投資了近 150 家公司，超過了過去 3 年（2018-2020）運營的投資數量。

Coinbase 風險投資團隊

布賴恩阿姆斯特朗

Brian Armstrong 是 USCoinbase 頂級加密貨幣交易所的首席執行官兼聯合創始人。他在公司中扮演著無所不在的角色，負責與交易所相關的所有活動。目標是向每個美國公民介紹加密貨幣。

在創辦 Coinbase 之前，他曾在 IBM、Airbnb 和 Deloitte 的顧問等多家科技公司工作，同時攻讀三個學位（2 個學士和 1 個碩士）。2021 年 2 月，他的名字在福布斯加密貨幣富豪榜中排名第一，淨資產為 $6.5B。

布萊恩·阿姆斯特朗——Coinbase 的首席執行官

山·阿加瓦爾

Shan Aggarwal 是 Coinbase Ventures 的企業發展主管，同時負責併購。在 2017 年初加入加密之前，他曾在 Greycroft 工作，這是一家尋找早期創業公司的風險投資公司。 

Coinbase 的 Shan Aggarwal：  https ://twitter.com/shanaggarwal

艾米莉崔

Emilie Choi 在 Coinbase 擔任首席運營官，也被稱為天使投資人。她在《福布斯》上分享了 Coinbase Ventures 如何在沒有全職員工的情況下成為加密領域最活躍、最激進的風險投資公司之一。如前所述，Coinbase Ventures 於 2021 年大舉投資，Emilie Choi 認為風險投資可能是一個巨大的機會。

Coinbase 的 Emilie Choi：https ://twitter.com/emiliemc

Coinbase 風險投資組合

投資組合概覽

在將投資組合劃分為許多分類部門之前，讓我們看一下兩個專用信息圖表。Coinbase Ventures 在加密領域進行了 200 多項投資。我們認為，由於 Coinbase 計劃在 2022 年招聘 2,000 多人以大步邁向 Web3 願景，因此以後幾年的投資數量將會增加。

Coinbase 風險投資組合

Coinbase Ventures 的投資領域：

• 基礎設施：Terra、Blocknative、Covalent、Matter Labs、Vega、ImmuatbleX、Moonbeam、Starkware、Polygon、Mina、Near、The Graph、Celo、Alchemy、Biconomy、Umee、Aztec、Connext 等。
• DEX/流動性：DODO、Orca、Saddle Finance、0x、pSTAKE、LIDO Finance、Slingshot、TOKEMAK等。
• 錢包/支付：Torus、Casa、Linen、Liquality、MobileCoin、Authereum 等。
• 借貸：Xmargin、Ledn、Compound、Tesseract、Goldfinch 等。
• 分析：Metrika、Dune Analytics、Messari、Nansen、Flipside Crypto。
• NFT/遊戲：OpenSea、Dapper、Bitski、Animoca Brands、Rarible、GuildFi 等。
• 其他領域：工具、儀表板、存儲、隱私、衍生品、合成、穩定幣、期權、保險、安全、社交等。

為了保持在加密領域的領先地位，Coinbase Ventures 孜孜不倦地投資於這片土地的每一個角落。為了深入評估 Coinbase 的投資組合，我們將詳細介紹投資細節、當前階段以及每項投資的結果。

基礎設施

• Terra (LUNA)憑藉其去中心化的穩定幣 UST，在市值方面已躋身前 10 名加密貨幣項目之列。2021 年 1 月，Coinbase Ventures 與大型風險投資公司一起，向 Terraform Labs 提供了 2500 萬美元，用於使用去中心化的穩定幣 UST 構建 DeFi。鏡像協議和錨協議是 Terraform 團隊正在構建的兩個名稱。值得注意的是，Anchor Protocol 為 UST 供應商提供了近 20% 的產量，從而製造出具有競爭力的飛輪來獲得牽引力。
• Covalent是一個去中心化的數據 API 網絡，在 Hashed 牽頭的戰略回合中完成了 200 萬美元的融資，隨後於 2021 年 3 月由 Binance Labs、Coinbase Ventures、Delphi Ventures 和許多其他投資者參與。在這輪 200 萬美元的融資之前，它籌集了 310 萬美元2020年夏天。
• ZK-rollup 擴展解決方案 zkSync 背後的團隊Matter Labs從 Union Square Ventures 籌集了 600 萬美元，Coinbase、Aave 和 Curve Finance 於 2021 年 2 月加入。所有投資者都希望讓以太坊的擴展解決方案成為現實。2021 年 11 月晚些時候，該團隊在一輪融資中籌集了 5000 萬美元，新投資者包括 a16z、ByBit、Crypto.com 等。
• Vega於 2021 年 3 月完成了由 Arrington Capital、Cumberland DRW 和 Coinbase Ventures 領投，ParaFi Capital、CMS Holding 等頂級風險投資公司參與的 500 萬美元融資。該項目正在為尋求穩固的建設者部署 API衍生品市場的基礎設施。
• immutableX是一種使用 ZK-STAKR 在以太坊上實現 NFT 可擴展性的 L2 解決方案，在 2018 年的種子輪中被 Coinbase Ventures 和其他投資者投資了 240 萬美元。後來，它還在 2019 年和 2021 年的 A 輪和 B 輪中籌集了資金，為該項目帶來總計 7750 萬美元的資金。這使得 immutableX 成為以太坊第一個和領先的特定於 NFT 的擴展解決方案。
• Aztec是一個專注於以太坊隱私的 L2 解決方案，於 2019 年被 Coinbase Ventures 投資。這是另一個由美國最大的 CEX 支持的 L2 解決方案
• 由 Purestake 在 Polkadot 主網上構建的平行鏈Moonbeam（GLMR）於 2021 年 3 月完成了由 Coinfund 領投的一輪融資，並加入了 Coinbase Ventures、Binance Labs、IOSG Ventures。其 GLMR 代幣在 Binance 上市後上漲了 3,000% 以上。
• Celo於 2021 年 2 月從 a16z 和 Electric Capital 籌集了 2000 萬美元。這家初創公司透露，它已從包括 Polychain Capital、Coinbase Ventures 和前 Twitter 首席執行官 Jack Dorsey 在內的頂級加密風險投資公司籌集了 6500 萬美元以上。Celo 團隊的目標是在以太坊之上構建一個面向移動設備的區塊鏈支付平台。
• Umee於 2021 年 6 月完成了由 Polychain Capital 和其他投資者（Coinbase 和 Alameda Research 參與）牽頭的 630 萬美元種子輪融資。Umee 是一個基於 Cosmos 的平台，它利用 IBC 協議將 Cosmos 連接到以太坊和其他 EVM 區塊鏈。

⇒ Coinbase Ventures 在加密基礎設施領域進行了大量投資，因為它承認任何新發現的行業的基礎都需要為穩定增長打好基礎。它推測了 2019 年的許多區塊鍊和 L2 解決方案，給它們帶來了高回報。

• 區塊鏈/鏈： Terra、Umee、Celo、Moonbeam 等。
• L2 解決方案： ImmutableX、Aztec、Matter Labs 的 zkSync 等。
• API/基礎設施：共價、煉金術、...

⇒ 2022 年及多年後，Ventures 預計這些基礎設施投資將在最佳狀態下成熟。他們都有需要數年才能完成的長期發展計劃。

然而，在美國最大的 CEX 的帶領下，Coinbase Ventures 經常以參與者的身份加入投資，而不是領投。這是 Coinbase 風險投資部門的主要戰略，很容易注意到。我們將看到Coinbase的流行商標出現在眾多新投資中。

DEX/流動性

• DODO於 2020 年底從包括三箭資本、Pantera Capital、Binance Labs、Coinbase Ventures 和其他投資者在內的頂級風險資本籌集了 500 萬美元。該項目開發了一種新的做市算法“主動做市”（PMM），融合了 AMM 和訂單簿的操作功能，以降低滑點和降低 gas 費用。
• Orca在 2021 年 9 月的 A 輪融資中從三箭資本、Polychain Capital、Coinbase Ventures 和其他投資者那裡籌集了 1800 萬美元。他們正試圖為這個最近出現的區塊鏈平台建立一個 AMM 去中心化交易所。Orca 達到了一個里程碑，因為 ATH TVL 超過 $1.4B。
• pSTAKE於 2021 年 11 月完成了由 Galaxy Digital、Coinbase Ventures、Alameda Research、Spartan Group、Sino Global Capital 提供的 1000 萬美元戰略融資。
• LIDO Finance於 2021 年 5 月通過 LDO 代幣銷售從 Paradigm 籌集了總計 5100 萬美元。另外 2200 萬美元來自 Coinbase Ventures、3ac、Alameda Research、...
• 用於DeFi應用程序的流動性“反應器”TOKEMAK 完成了由 Framework Ventures 牽頭的 400 萬美元投資，Coinbase Ventures、Electric Capital、Delphi Ventures 和 ConsenSys 作為參與者。

⇒ 自 2020 年底以來，Coinbase Ventures 已涉足 DeFi 領域的 DEX/流動性領域。他們用新的做市算法和 Solana 上的 Orca 推測 DODO。兩項投資均取得了良好的效果。目前，Orca 的 TVL 引領著 Solana 生態系統。

Coinbase Ventures 投資了 pSTAKE、LIDO、TOKEMAK 和其他流動性協議，以加速 DeFi 在加密領域的採用。儘管是 CEX，但 Coinbase 明白流動性是關鍵驅動因素，在 DeFi 協議中流通。這為 DeFi 協議提供了更豐富、更健康的流動性來源。

衍生品

• UMA（Universal Market Access）於 2018 年 12 月完成了由 Placeholder 領投的 400 萬美元種子輪融資，Bain Capital Ventures、Coinbase Ventures、Dragonfly Capital 等參投。
• 衍生品市場 DerivaDEX於 2020 年 7 月從 Polychain Capital、Dragonfly Capital、3ac、Coinbase Ventures 等頂級風險投資機構籌集了 270 萬美元。但尚未發布衍生品市場主網。

⇒ Coinbase Ventures 沒有在衍生品市場投入太多資源，因為它不是護城河。因此，它作為參與者投資了UMA和DerivaDEX，以增加商標的曝光率。

錢包和支付

Dharma、Torus、Casa、Multis、Liquality、Authereum 和 Linen在 Coinbase Ventures 的投資組合中已有一段時間了。它們僅用於加密存儲在一個特定的區塊鏈上，例如比特幣和以太坊。此外，支付錢包還接受一些加密貨幣，並受到國家/地區的限制。

⇒ 在多鏈時代，難免會有成百上千條區塊鏈願意互聯，實現跨鏈現實。投資組合中缺乏多鏈錢包項目將是一個巨大的缺失部分。

Coinbase 錢包

Coinbase Ventures 大力資助了超過 7 個與加密錢包和支付相關的項目。另一方面，Coinbase 還發布了一個名為 Coinbase Wallet 的加密錢包應用程序，這在 Coinbase 和投資項目之間造成了可爭論的利益衝突。

從長遠來看，這個錢包/支付領域將是一場贏家通吃的遊戲。因此，Coinbase Ventures 應該零售投資組合以適應當前的元數據。

借貸

• Notional Finance (NOTE)在成功從 Coinbase Ventures 的種子輪融資後，於 2021 年 5 月完成了由 Pantera、ParaFi Capital、Spartan Group、Nascent 和其他風險投資領投的 1000 萬美元 A 輪投資。該平台在以太坊區塊鏈之上提供穩定幣的固定貸款利率，擁有近 10 億美元的 ATH TVL。
• Compound（CMP）是 2019 年的 Defi 初創公司，在由 Andreessen Horowitz a16z、Paradigm、Bain Capital Ventures 等領投的 A 輪融資中籌集了 2500 萬美元。2018 年，這是 Coinbase Ventures 在種子輪中的第一筆投資籌集 820 萬美元。投資者計劃與 Compound 一起在全力支持下主導加密市場。由於 CMP 的市值達到了 $4B 的 ATH 價值，因此這項投資是成功的。 
• 2022 年 1 月， Goldfinch在 a16z 加密基金牽頭的 A 輪融資中籌集了 2500 萬美元，Coinbase Ventures 和其他人參與了該輪融資。此前，a16z 還為 Goldfinch 領投了 1100 萬美元的融資以實現這一想法。事實上，在 2020 年 7 月創立 Goldfinch 之前，兩位創始人曾在 Coinbase 工作。所有投資者都可能為 Goldfinch 設定一個比 Compound 更大的目標。

⇒ Coinbase Ventures 選擇 Compound 作為第一筆投資，給 VC 帶來了巨大的回報，因為它在 3 年後成為加密領域最大的抵押貸款協議之一。Goldfinch 和 Notional Finance 正處於開發過程的中途。 

除了上述的借貸投資外，Xmargin、Ledn 和 Tesseract 在早期也得到了 Coinbase Ventures 的支持。經驗豐富的 VC 對貸款領域有著特殊的興趣，因為他們選擇了投資。

合成的

Synthetix是 Coinbase Ventures 唯一的合成資產投資。合成交易協議現在可以在頂級 DeFi 協議中被認為是有利可圖的，因為它產生了超過 2800 萬美元的收入。VC 跨 DeFi 層分配其資源。這意味著 Coinbase 在每個領域只投資了幾個項目，但成功率卻出奇的高。

分析

• 2020 年 9 月，以太坊網絡的頂級鏈上分析工具Dune Analytics在由 Dragonfly Capital 領投的種子輪融資中從投資者那裡籌集了 200 萬美元，Multicoin Capital、Coinbase Ventures、Alameda Research 等參投。最新系列Dune 的 B 投資價值 6942 萬美元，使該項目價值 1B 美元。 
• CryptoQuant於 2021 年 8 月完成了由 Coinbase Ventures 領投、銀河互動、未來資產資本和優幣資本作為戰略投資者加入的 300 萬美元融資。該平台專注於通過生動而強大的方式為用戶提供鏈上數據服務圖表，例如比特幣在交易所的流入和流出。
• Flipside Crypto是一個付費學習平台，由 Coinbase Ventures 和其他投資者在 2018-2019 年投資。 
• Metrika是一個為區塊鍊網絡提供工具的平台，從包括 Coinbase Ventures 在內的投資者那裡籌集了總計 1770 萬美元的資金。它與許多頂級客戶合作，如 Solana、Dapper Labs、Algorand 等。

⇒ Dune Analytics、CryptoQuant和Metrika正在為散戶投資者和企業級客戶提供有用的分析工具。此外，Messari和Nansen是兩個以深入市場分析而聞名的加密研究單位。他們服務於從個人到機構級企業的每一位客戶。 

Coinbase Ventures 在其投資組合中擁有頂級的加密分析部門。這些平台主要通過訂閱其服務來獲利。此外，他們通過對這個新發現的市場的寶貴見解和深入了解，為加密社區做出了貢獻。

NFT/遊戲

• OpenSea於 2018 年由 Coinbase Ventures 投資，隨後進行了多輪投資。NFT 平台現在每天產生數百萬美元的收入，使其成為最賺錢的
• Animoca Brands是一家專注於遊戲的 VC，已從 Coinbase Ventures、Samsung Venture、Korea Investment Partners 和許多其他 VC 籌集了近 1.4 億美元的資金。它投資於加密生態系統中的 NFT 和區塊鏈遊戲。 
• NFT 的Uniswap Rarible 於 2021 年 2 月從 Coinbase Ventures、ParaFi Capital、CoinFund 等籌集了 175 萬美元。
• GuildFi (BF) 在 DeFiance Capital 和 Coinbase Ventures 共同領投的種子輪融資中籌集了 600 萬美元，Pantera Capital、Coinbase Ventures、Alameda Research、Animoca Brands、Coin98 Ventures 等也於 2021 年 11 月跟投。該項目正在建立一個Web3 基礎設施，以促進 NFT 和基於 NFT 的遊戲。這將有助於在玩家之間建立一個共享社區，以在遊戲中互惠互利。
• Nifty's是一個由 Mark Cuban 支持的 NFT 項目，於 2021 年 7 月在種子輪融資中從 Coinbase Ventures、Dapper Labs 等投資者那裡籌集了 1000 萬美元。
• CryptoKittes 和 Flow 區塊鏈的構建者Dapper Labs在 a16z 與 Coinbase Ventures 和其他公司牽頭的一輪投資中籌集了 1100 萬美元，以與 Warner Music 合作構建可擴展的區塊鏈 Flow。Flow 的目標是接觸數千萬用戶以訪問去中心化遊戲。
• Dapper Labs、Coinbase Ventures和其他投資者（包括 Polychain Capital）也加入了對基於 NFT 的 Avatar Startup Genies的 6500 萬美元投資。

⇒ Coinbase 積極投資 NFT 和區塊鏈遊戲。VC 的策略是選擇能夠在 NFT/Gaming 領域尋求和投資的建設者或 VC。這在某種程度上意味著它將投資外包給其他參與者以完成調查。

然而，它正在轉向 NFT/Gaming 的“實用”短語。簡單來說，越來越多的應用層項目被 Ventures 關注，以捕捉正在進行的元，如 Metaverse、GameFi、Interactive NFT 等。

由於它得到了 U.SCoinbase Ventures 中最大的 CEX 的支持，因此將投資廣泛分佈在 NFT/遊戲項目中。

Coinbase Ventures 投資了哪個生態系統？

如前幾節所述，Coinbase Ventures 的投資組合包含幾乎所有生態系統的項目，從 Ethereum、Solana、Terra、Celo 到 zkSync、immutableX、Aztec 等 L2 解決方案。其目標是幫助 Coinbase 在加密領域的每個角落曝光商標。

然而，BNB 區塊鏈顯然沒有被 Coinbase Ventures 投資，因為 Binance 和 Coinbase 面臨著相同的交易前沿。Coinbase 是美國的王者，Binance 是美國以外的皇帝 幣安幾乎不可能僅通過一家獨立的公司 Binance US 進入美國加密市場。 

每個生態系統都喜歡合作並得到 Coinbase Ventures 的支持，因為它就像一張通往美國市場的門票。如前所述，該國對加密貨幣有嚴格的規定。如果項目克服了所有監管要求，它們將獲得巨大的推動力以進一步發展。

我們應該遵循 Coinbase Ventures 的投資組合嗎？

Coinbase Ventures 業績

Coinbase Ventures 業績

讓我們回顧一下 Coinbase Ventures 投資的那些項目代幣的表現（ATH 價格與 2021 年初價格）如下：

• 大地 (LUNA) : 15,700%
• 化合物（COMP）：570%。
• 渡渡鳥（DODO）：3,400%。
• 麗都金融（LDO）：960%。

正如我們所看到的，與 Paradigm、Spartan Capital、3ac 等其他頂級投資組合相比，Coinbase Ventures 的投資業績表現不佳。我們認為 Coinbase Ventures 僅參與了投資總額的一小部分。這樣做的原因是它必須在 200 多個加密項目中分配職位。

因此，Coinbase 主要從完善的合作夥伴網絡和投資項目中獲取價值，而不是從投資中獲得巨額回報。

Coinbase Ventures - 通往美國的最快門戶

Coinbase Ventures 的力量完全來源於美國最大的中心化交易所 Coinbase。但是，是否每個由 Coinbase Ventures 支持的初創公司都一定會有一張在 Coinbase 上市的門票？

Coinbase 上列出的項目

事實上，並非所有 Coinbase Ventures 投資的代幣都在 Coinbase 上市。如上圖所示：

• Binance 上架了 18 個項目。
• 8個項目在其他交易所上市。
• Coinbase 上列出了 10 個項目。

對於一些不符合要求的項目，進入美國市場的路可能很長。只有少數合格的項目能夠進入美國市場。

可以說，在 Coinbase 上幣比在 Binance 上幣要難得多。Coinbase 必須遵守美國的客戶保護法規以及與其他金融機構/公司一樣的許多高標準。因此，在 Coinbase 上上市就像一張名片，它會告訴我們很多關於該項目的信息。

Coinbase Ventures 投資論文

毫無疑問， Coinbase Ventures是 Coinbase 加速全球快速增長的有力武器。它的護城河是Coinbase的商標，奠定了與Paradigm、3ac、Polygon Capital、ParaFi Capital等知名VC並駕齊驅的堅實基礎……Coinbase Ventures快速出征的秘訣是什麼？讓我們探索以下突出顯示的項目符號中的模式：

• 盡可能多（但不在 BNB 上）：據統計，僅在 2021 年的大規模加密牛市中，Coinbase Ventures 就投資了近 150 個與加密相關的項目。如前所述，Coinbase 正在擴大其影響力，因為它是美國的 CEX 贏家 
• 在 Coinbase 上市的候選人： Coinbase Ventures 的所有投資旨在最終在美國的 Coinbase 上推出他們的代幣。他們始終由頂級研究人員和安全公司進行評估和調查。因此，由 VC 支持的項目可以被認為有資格獲得我們的信任。
• 種子輪資金充裕：自 2018 年至今，Coinbase Ventures 積極投資了多輪種子輪。該公司經常在種子輪和隨後的許多輪中投資 5 萬至 25 萬美元。由於投資量不足，往往讓其他風投領投。
• 應用層上的項目多於底層： The Ventures 之前專注於加密基礎設施/工具項目，因為它們是整個行業發展的支柱。L1 區塊鏈在 2020-2021 年實現了驚人的增長，在應用層上優於其他 DeFi 協議。在我們看來，更多的高增長機會在於區塊鏈的頂層。

2022 年的 Coinbase Ventures

在 2022 年之前，Coinbase Ventures 主要專注於加密 Dapps 的基礎設施項目，旨在廣泛傳播影響力。到 2022 年，我們認為它將在 Web3 和 NFT/Gaming 的應用層上投入更多資源。

風險投資按類別。資料來源：Coinbase

以更簡單的方式，Coinbase Ventures 將在區塊鏈生態系統中添加更多項目，用戶可以直接進入並與之交互。這將有助於公司通過投資公司與更廣泛的用戶群建立聯繫。 

重申一下，它仍然繼續使用其成熟的策略，越來越深入地參與加密空間。與 Coinbase Ventures 類似，Binance Labs 正在採取相同的策略來橫向分散中心化交易所 Binance 的影響力。

結論

我們已經閱讀了有關 Coinbase Ventures 及其完善的投資組合的詳細信息。此外，本文還重點討論了 Coinbase Ventures 和 Terra 之間的關係。

我們希望您已經獲得了概述，我們深思熟慮的見解將對您有所幫助。會有更多其他VC的文章。敬請關注！

如果您想進一步了解 Coinbase Ventures，請在下方發表評論並加入 Coin98 社區以進一步討論加密貨幣。