什麼是通貨膨脹？通貨膨脹如何運作？(2022)

如果你覺得你的美元沒有過去那麼遠，你就不會想像它。原因是通貨膨脹，它描述了隨著時間的推移價格逐漸上漲和貨幣購買力緩慢下降。 

什麼是通貨膨脹？ 

通貨膨脹是由於所選產品和服務的平均價格隨時間變化而導致的貨幣購買力的損失。由於通貨膨脹，購買相同的商品和服務需要更多的錢。

各種各樣的事情都會產生通貨膨脹。供應鏈問題、受抑制的消費者需求以及大流行對經濟的提振都對當前的通脹飆升產生了影響，至少在某些方面是這樣。

通貨膨脹如何運作？ 

通貨膨脹的主要衡量標准通常包括以下因素： 

• 消費者價格指數 (CPI)。
• 生產者價格指數 (PPI)。
• 個人消費支出價格指數（PCE）。

他們都利用眾多指標來監控消費者支出和生產者在所有經濟部門中獲得的變化。

儘管意識到美元的價值正在穩步下降可能會令人沮喪，但大多數經濟學家將一點點通脹視為經濟強勁的積極指標。合理的通貨膨脹率鼓勵人們現在就投資或使用他們的錢，而不是把錢埋在床墊下，眼睜睜地看著它失去價值。

如果任由通貨膨脹失控並大幅上升，它可能成為經濟的破壞性力量。不受控制的通貨膨脹有可能破壞經濟。最著名的例子之一是委內瑞拉，2018 年，該國的通貨膨脹率每月達到 1,000,000% 以上，破壞了經濟並迫使眾多公民離開該國。

通貨膨脹的原因 

通貨膨脹是由貨幣供應量增加引起的，儘管這可能通過多種經濟因素發生。貨幣當局可以通過以下方式增加一個國家的貨幣供應：

貨幣數量論

寬鬆的貨幣政策通常會導致長期的高通脹。當流通中的貨幣數量超過經濟規模時，貨幣就會失去單位價值。

結果，其購買力下降，價格上漲。

經濟供需方面的壓力

• 需求拉動型通脹：如股市上漲或擴張性政策。當中央銀行增加政府支出或降低利率以滿足需求時，價格就會上漲。這可能會使整體需求暫時超過經濟可持續生產的水平。
• 成本推動型通貨膨脹：當企業由於生產商品和服務的成本增加而被迫提高價格時發生。

內置通貨膨脹

當員工要求加​​薪以應付增加的生活費用時，就會發生這種情況。工資和價格上漲的自我強化循環是企業提高定價以彌補不斷上漲的工資成本的結果。

通貨膨脹的利與弊

優點

從理論上講，通貨膨脹有助於在經濟未滿負荷運轉時（即沒有未使用的勞動力或資源）提高產出。為了在一定程度上鼓勵支出而不是節約開支，人們經常建議理想的通貨膨脹水平。如果貨幣的購買力隨著時間的推移而下降，則可能存在更大的現在消費而不是儲蓄和以後消費的動機。

更多的錢轉化為增加的支出，從而轉化為更多的總需求。因此需要更多的輸出來滿足增加的需求。支出可能會增加，這可能會刺激一個國家的經濟增長。一個平衡的策略被認為可以將通貨膨脹值保持在一個理想和理想的範圍內。

通貨膨脹是避免節儉悖論的必要條件，該悖論說，如果由於國家的生產力增長過快而允許消費者價格不斷下降，那麼客戶將學會推遲購買以等待更好的交易。這個悖論的淨效應是總需求減少，導致產出減少、失業和經濟惡化。

當借款人用比他們藉來的錢價值低的錢償還債務時，通貨膨脹也會讓他們的事情變得更簡單。這促進了借貸，從而再次增加了整體支出。

缺點

由於通貨膨脹，人們將不得不支付更多的錢。通貨膨脹可能會降低人們資產的真實價值。因此，那些想要對沖其投資組合免受通脹影響的人應該考慮投資於商品、房地產、黃金和其他通脹對沖資產類別。投資者從通脹中獲利的另一種方式是通過與通脹掛鉤的債券。

高而不穩定的通貨膨脹率會對經濟產生重大的負面影響。在做出任何經濟決策時，所有實體都必須考慮成本普遍上升的影響，這會導致經濟的不確定性，因為它們冒著錯誤估計未來通貨膨脹率的風險。 

每次新的貨幣和信貸進入經濟體時，它們總是進入特定的人或企業的手中，並且當新貨幣在整個經濟中從一個人到另一個人、另一個賬戶到另一個賬戶時花費，價格水平調整的過程到新的貨幣供應量仍在繼續。

通貨膨脹確實會導致一些價格先上漲，而另一些價格會後上漲。Cantillon 效應描述了價格和購買力的連續變化，它表明除了隨著時間的推移提高總體價格外，通貨膨脹還如何影響相對價格、工資和回報率。 

一般來說，經濟學家意識到，超出其經濟平衡的相對價格扭曲對經濟不利。這一過程是經濟衰退週期的主要因素。

如何控制通貨膨脹

監管一國金融體系的關鍵職責包括控制通貨膨脹。它是通過貨幣政策實施政策來實現的，貨幣政策描述了中央銀行或其他團體為控制貨幣供應擴張的數量和速度而採取的活動。

美聯儲 (FED) 在美國的貨幣政策目標包括適度的長期利率、價格穩定和最大限度的就業，所有這些都是為了支持穩定的金融環境。為了維持一個被認為對經濟有利的長期通脹率，美聯儲將其長期通脹目標明確化。

企業可以為未來做好準備，因為他們知道當價格穩定或通貨膨脹處於合理一致的水平時會發生什麼。美聯儲認為，這將鼓勵最大限度的就業，這是基於隨時間變化並因此可能發生變化的非貨幣因素。

正因為如此，美聯儲沒有為最大就業設定明確的目標；相反，它主要取決於公司的想法。全職工作並不等於零失業率，因為當人們辭職並開始新的職業生涯時，總會有一些週期性。

在最糟糕的經濟環境下，貨幣當局也會採取非常措施。

例如，美聯儲在 2008 年金融危機後將利率維持在接近於零的水平，並實施了稱為量化寬鬆的債券購買計劃。該計劃的批評者聲稱這將導緻美元價格上漲，儘管通貨膨脹在 2007 年達到頂峰，並在接下來的八年中逐漸下降。

最直接的論點是，衰退是一個非常明顯的通縮環境，量化寬鬆支持了它的影響。量化寬鬆沒有導致通貨膨脹或惡性通貨膨脹的原因有很多，但這是最直接的一個。

美國官員一直在努力將通貨膨脹率維持在每年大約 2% 的水平。意識到通貨緊縮可能蔓延至整個歐元區並導致經濟停滯，歐洲中央銀行（ECB）也採取了激進的量化寬鬆政策。結果，某些地區出現了負利率。

此外，增長率更快的國家可能會容忍更出色的通貨膨脹率。巴西力爭3.5%，而印度的目標是4%左右（最大容差6%，最小容差2%）（上容差5%，下容差2%）。

對沖通脹

股票

由於股票價格的上漲包括通貨膨脹的後果，股票被認為是對沖價格上漲的最佳方式。由於通過金融體系注入銀行信貸是幾乎所有現代國家增加貨幣供應的方式，因此對價格的直接影響很大一部分發生在以本國貨幣計價的金融資產中，例如股票。

此外，人們可能會使用專門的金融工具來保護投資免受通貨膨脹的影響。國庫通脹保值證券 (TIPS) 是一種與通脹掛鉤的低風險國庫工具，也在其中。使用 TIPS，投資本金受到通貨膨脹率的推動。

TIPS 共同基金或基於 TIPS 的 ETF 是附加期權 (ETF)。您可能需要一個經紀賬戶來訪問股票、ETF 和其他可以幫助您防範通貨膨脹風險的投資。 

儘管情況似乎並非總是如此，但向後看，黃金被視為對沖通脹的工具。

避免囤積現金

投資並避免持有過多現金至關重要，這樣您的資金才不會損失太多價值。

然而，通貨膨脹意味著隨著時間的推移，你的錢可能會購買更少的東西。這表明，為了防止購買力下降，在接下來的經濟周期中，你應該花費固定的金額投資於各種事物。

多樣化您的投資組合

擁有多元化的投資組合是另一種為通脹做好準備的策略。當您將投資分散到多個資產類別（股票、債券、現金、房地產等）、行業和國家時，您可以增加投資回報，同時降低風險，例如通脹風險。

關於通貨膨脹的常見問題

高通脹是個問題嗎？

低且持續的通貨膨脹促進了健康的經濟。每年，英國政府都會設定價格總體上漲幅度的目標。所需的百分比是 2%。英格蘭銀行負責將通脹維持在該水平。

少量的通貨膨脹是有益的。然而，過高或不穩定的通貨膨脹可能會造成破壞。當價格不確定時，人們發現很難計劃他們可以花費、儲蓄或投資多少。

在極端情況下，高而不穩定的通貨膨脹會導致經濟衰退。津巴布韋就是一個很好的例證。這發生在 2007 年至 2009 年之間，當時其價格水平在一個月內上漲了約 80%。結果人們乾脆拒絕使用津巴布韋紙幣，導致經濟崩潰。

政策制定者如何應對通貨膨脹？

為了降低通貨膨脹，必須考慮適當的通貨緊縮政策。如果中央銀行致力於維持價格穩定，它們可以在經濟過熱的情況下採取限制總需求的緊縮政策。通常，這涉及提高利率。

一些中央銀行取得了不同程度的成功，決定通過固定匯率來加強貨幣紀律，這將其貨幣的價值與其他貨幣的價值聯繫起來，進而將其貨幣政策與另一個國家的貨幣政策聯繫起來。然而，當國際而非國內因素導致通貨膨脹時，此類舉措將無濟於事。

當 2008 年全球通脹因食品和燃料價格高企而上升時，一些國家讓高全球價格向國內經濟滲透。政府有時可能會在這些情況下制定定價（如 2008 年為防止食品和燃料價格過高而採取的做法）。

這種行政定價程序通常會導致政府產生大量補貼賬單以補償生產者的收入損失。

作為降低通脹的武器，央行行長越來越依賴於他們影響通脹預期的能力。為了模擬預期中與通脹相關的部分，政策制定者宣布他們打算暫時維持低迷的經濟活動。中央銀行的可信度越高，其聲明對通脹預期的影響就越大。

你能用黃金戰勝通貨膨脹嗎？

儘管對這一說法仍有相當大的分歧，但許多投資者認為黃金是最好的通脹對沖工具。

例如，黃金價格在 1968 年 4 月至 2020 年 6 月期間每年上漲 7.6%。考慮到通貨膨脹後，其平均回報率為 3.6%。然而，黃金的價值在 2013 年和 2015 年分別下跌了 28% 和 12%，這表明它並不是人們認為的可靠、安全的方法。

黃金價格會隨著時間的推移而大幅波動，並受到其他貨幣價值變化、美聯儲和其他中央銀行關於貨幣政策的決定以及供需不規律的影響。

此外，投資黃金有一系列獨特的困難。如果您購買黃金，您必須找到一個安全的地方存放黃金，並收取額外費用。黃金持有一年或更長時間後出售，其長期資本利得稅率高於股票和債券。

結論

總體而言，經濟受益於工資和通貨膨脹的適度增長。這是一個發展中國家不斷調整其經濟政策以滿足其人民和國際夥伴的需求的標誌。 

畢竟，如果一個國家想要避免全球通脹風險，就需要適應。只有我們對未來有一個堅實的財務戰略，我們才能應對通貨膨脹的負面影響。