什麼是 AMM？了解 AMM (2022)

什麼是 AMM？本文幫助您了解更多關於 AMM 的開發過程、優勢、局限性和現狀。

DEX地闆對你來說可能已經不陌生了。而導致交易所蓬勃發展的主要因素之一是AMM機制的使用。在本文中，我們將一起分析以了解更多關於 AMM 是什麼。

什麼是 AMM？

AMM（Automated Market Maker 的縮寫）是一種自動化做市商。這是一種在購買時使用算法計算代幣價格的交易方法。 

AMM 機制沒有賣方的概念，智能合約會充當中介，賣方將資產放入一個叫做流動性池的地方，然后買方通過智能合約將自己擁有的資產與池中的資產進行交換.

AMM 經常出現在DEX（去中心化交易所）產品中，例如：Uniswap、Bancor、Mooniswap……雖然在交易所，AMM 機制為了吸引用戶而略有改變，但總的來說，還是比較相似的。

【Coin98 Insights TV】全套AMM DEX基礎知識-AMM用戶指南已轉為視頻。你可以在這裡觀看視頻。

AMM 的優缺點

益處

• 低滑點（對於非流動性代幣）。
• 事務延遲以毫秒而不是秒來衡量。
• 發達市場的流動性很高。
• 最大限度地減少市場操縱和洗錢。
• 為流動性提供者創造被動收入。

限制

• 在 AMM 交易所，尤其是 Uniswap 上創建礦池似乎太容易了，所以現在市場上有很多騙局代幣，從標誌到代幣名稱都相似。因此，區分真假代幣的是智能合約，新用戶很容易混淆，因為向錯誤的智能合約匯款而導致資金損失。
• 對於沒有時間看價格的用戶，以後不能暫停高賣低買的訂單。
• 無常損失：可以簡單地理解為在比較您的錢包中持有代幣和向池中貢獻時可能發生的損失。這就是我上面提到的客家礦池 1 使用穩定幣的原因。
• 為提供者支付的費用取決於池，池越大，費用越便宜。

DEX中AMM背後的數學公式

總的來說，AMM 是一個非常簡單的模型。在去中心化交易所中，兩個不同的代幣之間存在一個常數值。

這是那個模型：

在那裡： 

• K 是我提到的常量變量。
• X 是代幣 A。
• Y 是令牌 B。
• 我們可以將變量 0.5 更改為其他數字。但一般來說，X 和 Y 的冪和應該是 1。

映射時，您會得到一條凹曲線，如下圖所示。隨著更多流動性的增加，曲線向外移動。這意味著您在交易時將產生更少的費用（在這種情況下為滑點費用）。但總的來說，曲線不會有太大變化。

代幣交易中的 K 常數是多少？

因為 K 是一個常數，正如我上面所討論的，這導致了一個有趣的現象！

想像這些形狀是透明的，您可以看到上面的所有三個矩形。這些是曲線下方的不同矩形。

當所有 3 個都低於曲線時，這意味著什麼？

曲線下的區域顯示了當我們將一個代幣換成另一個代幣時我們將收到的代幣數量。可以看出，當您在 Swap 期間更改代幣數量時，您將獲得不同的掉期率。

但有趣的是，如果你計算三個矩形的面積（假設它們不重疊）那麼三個矩形的面積是一樣的！

由於這個常數 K，使這些矩形的質量都相同！

因為根據守恆定律，物理學的第一原理，沒有東西被破壞，它只是從一種形式變成另一種形式。所以對於這個常數 K 也是如此。曲線下的總面積將保持不變，因為沒有丟失或創建任何內容。

這意味著什麼？

每當您從令牌 A 更改為令牌 B 或從令牌 B 更改為 A 時，只要曲線不移動，更改的量都是相同的。如果曲線因為流動性增加而改變，曲線下的面積會有所不同。但是，如果一切都保持不變，您可以將任意數量的 Token A 更改為 Token B，並且令牌的總數將相同。

AMM的發展歷程

將 AMM 帶到頂峰的交易所之一是Uniswap與隱藏的寶石 x10；x100。然而，Kyber Network (2018) 和Bancor (2017) 率先採用 AMM。 

與 Uniswap 不同的是，Kyber Network 是一種中心化的 AMM 模型，因此只有團隊和做市商才能控制礦池，沒有人可以為礦池做出貢獻。

2019 年 11 月，Uniswap 正式使用去中心化的 AMM 機制（去中心化），允許任何人向礦池出資以增加流動性。之後，在 Uniswap 上進行交易時，礦池貢獻者（提供者）也有權獲得部分交易費用。

如果在 Uniswap 上，你只能將 ETH 和 1 個其他代幣放入 1 個池中，那麼Balancer有一個顯著的改進：允許用戶添加最多 8 個不同的代幣，使交換更加方便。此外，在 Balancer 中，提供者還可以自定義在 1 次轉賬中放入池中的代幣的比率。

例如： 

• 在 Uniswap 上，如果你想得到HAKKA但有USDT，你必須交換 2 次：第一次將 USDT 換成 ETH，第二次將 ETH 換成 Hakka，所以總費用會翻倍，這在 Balancer 中不會發生。 
• 而當你想為 Uniswap 池貢獻時，在 Uniswap 中，你必須以 1:1 的比例準備代幣和 ETH 來貢獻，在 Balancer 中，任何比例的代幣都可以。

Curve 中的流動性池只允許穩定幣貢獻，從而減少交易時的滑點。不僅在去中心化交易所（DEX）上，還可以在其他一些礦池中看到使用穩定幣來維持資產價格，客家礦池 1 就是一個例子。

Uniswap V2 現在可以被認為是任何 AMM 的最基本模型，那麼它是如何工作的呢？這個項目有沒有潛力和投資機會？在這裡了解更多信息。

AMM 中的常見流動資金池

AMM 中常見的流動資金池有 3 種：

• 美聯儲價格儲備：簡單理解就是外部價格，當池中的代幣沒有更新或者觸發不平衡機制時，交易會自動停止。
• 自動價格儲備：將使用算法創建流動性池來調整價格，這將比美聯儲的價格儲備有所改善，因為無需與外部價格進行比較，這就是 Uniswap 和 Balancer 的做法。
• 橋樑儲備：這種方法是匯集其他鏈上來源的流動性，例如 0x 和 Uniswap。來自這些來源的交易不會產生交易費用。

當您成為流動性提供者時，您會得到什麼？

通常，流動性提供者會獲得交易費用的獎勵。具體來說，在 Uniswap 中，0.3% 的交易費用將在為交易池做出貢獻的成員之間平均分配，或者在 Curve 中為 0.04%。

但是，除了交易費用之外，一些交易所還會使用原生代幣，例如 BAL（Balancer）、Sushi（Sushiswap）。這將有助於吸引用戶為礦池做出貢獻，因為如果交易所蓬勃發展，代幣有更多的激勵，利潤會增加很多。

AMM的現狀

在生態系統不斷壯大的背景下，AMM 幾乎是第一個被關注的環節，因為這個地方被認為是整個生態系統的交易中心。

例如，在 Polygon 中，當第 2 層被注意到時，特別是從 Polygon 開始，Quickswap 有了巨大的增長，從 10 美元到 1000 美元的 1 個 QUICK 代幣。或者對於 Avalanche，當社區注意到 AVAX 的增長時，PNG（Pangolin 的代幣）或 JOE（Joe Trader 的代幣）的價格也隨之上漲。

2021 年我想談談 AMM 的另一個趨勢是集成一系列功能，將 AMM 變成微型 DeFi 樞紐。以Sushi為例：以前我們只知道 SushiSwap 與 Swap 代幣，現在 SushiSwap 可以簡稱為 Sushi，因為該項目實際上已經集成了許多其他產品，如 Lending (Kashi)、IDO Platform (Miso)、...

另一個在 AMM 中也很有名的名字，即PancakeSwap，也朝著這個方向發展，許多模型都建立在 CAKE（項目的代幣）上，例如 IFO、彩票等。

概括

AMM 是 DeFi 催生的最獨特的項目之一。如果 DeFi 是 Crypto 的未來，那麼這個謎團將永遠存在並不斷發展。您今天對 AMM 有什麼看法？您可以在下方發表您的意見。