什麼是做市商 (MM)？加密貨幣中 MM 和 AMM 的區別

在本文中，我們將了解加密貨幣中的做市商 (MM) 和自動做市商 (AMM) 的概述以及目前它們之間的兩個主要區別。

什麼是做市商 (MM)？

在傳統金融市場中，做市商 (MM) 是做市商，它們是提供交易和流動性創造服務的個人或經紀公司。做市商 (MM) 作為買賣雙方直接參與交易。

做市商既是賣家又是買家

做市商的主要作用是為任何市場參與者提供流動性或創造機會來買賣大量股票、貨幣、衍生品和其他交易工具。

做市商的參與有助於保持資產類別的靈活性和流動性，提高他們的交易能力，從而吸引投資者對該資產類別的興趣。

做市商 (MM) 如何獲利？

對於傳統金融市場的做市商（MM）來說，點差是賺取利潤的主要方式之一。

點差（或買入價 - 賣出價差）是金融工具在給定時間的買入價（買入價）和賣出價（賣出價）之間的差值。在一些交易所，儘管名義上不收費（佣金為0）但實際上都包含在該交易所的點差費用中。

傳統MM如何盈利

示例：當投資者在交易所購買股票時，他們可能會觀察到 99 美元的買入價和 101 美元的賣出價。

這意味著經紀人以 100 美元的價格購買股票，然後以 101 美元的價格將其出售給潛在買家。通過大批量交易，小的點差可以產生大量的每日利潤。

Crypto 中的自動做市商 (AMM) 概述

自動做市商(AMM) 是一種自動做市商。不是使用傳統的做市商 (MM)，而是基於算法隨時維護和確定資產的價格和流動性。

自動做市商

在加密領域，AMM 建立在公共區塊鏈上的智能合約（智能合約）之上，流動性提供者將資產放入稱為流動性池的地方。然後交易者將能夠通過智能合約交易這些資產。

市場上一些優秀的 AMM 可以提到：Uniswap、Sushiswap、Pancakeswap、Bacor、...

流動性提供者如何在 AMM 模型中獲利

流動性提供者承擔許多風險。首先是他們持有的代幣的下行風險。此外，與傳統做市商 (MM) 相比，當資產大幅上漲或下跌偏離其提供流動性的速度時，它們會面臨更大的風險，從而招致無常損失。

AMM中的LP如何盈利

因此，為了彌補損失，AMM 中的流動性提供者將獲得部分交易費用。具體來說，在 Uniswap 中，0.3% 的交易費用將由為池子貢獻流動性的成員平均分配。

做市商和自動做市商之間的兩個主要區別

目前我個人認為MM&AMM有兩個主要區別：

AMM 是 LTA（長尾資產）更好的流動性解決方案

基本上，MM 和 AMM 都可以為市場上的任何資產提供流動性的解決方案，但實際上很少有專業的 MM 接受 LTA 的市場創建，因為以下特點： 

• 交易量通常不高且不可持續。
• 價格經常波動。
• 畢竟 MM 主要是為了盈利，所以為 LTA 創建市場 Markets 並不能提供高潛在回報，而且風險比熱門資產更大，所以 LTA 當然不是，應該是最佳選擇。
• 與加密市場中的 AMM 不同，您不需要專業的 MM 為您的代幣創建市場，因為您或任何其他用戶都可以在 Permissionless AMM 上為任何代幣創建市場。. 所以目前來說，相比MM，AMM是加密市場中LTA更好的流動性解決方案。

手續費

MM 和 AMM 創建的市場之間需要注意的一件事是交易費用。從用戶的角度來看，由 MM 創建的市場交易費用比 AMM 創建的交易費用低很多倍。您可以更清楚地看到 Binance 和 Uniswap 交易所的費用表：

• Binance的正常標準費用為 0.1%，Uniswap 的費用為 0.3%。
• FTX等交易所的交易費用也比幣安低得多，從 0.02% 到 0.07% 不等。

這主要來自為這些市場提供流動性的風險。在 AMM 模型創建的市場中，流動性提供者可能比 MM 創建的市場中的流動性提供者承擔更大的風險。

因此，如果費用設置過低，對 AMM 流動性提供者的激勵也會很低，導致 AMM 創建的市場無法吸引潛在的流動性提供者。

概括

我希望此內容將幫助您了解加密貨幣中的做市商 (MM) 和自動做市商 (AMM) 以及它們之間的主要區別。

請註冊並加入下面的 Coin98 Insights 組和頻道，與管理員和其他社區成員討論：

• 群聊電報：t.me/Coin98Insights_Chat
• 電報頻道：t.me/Coin98Insights
• 優酷：youtube.com/coin98
• 臉書群組：www.facebook.com/groups/Coin98.Net
• 推特：twitter.com/Coin98Insights