Объяснение непостоянной потери: что такое непостоянная потеря? (2022)

Непоправимые потери существуют на рынке криптовалют с момента появления DeFi с протоколами AMM. Это быстро поглотит фонд, если вы не знаете об этом.

С момента появления DeFi в криптопространстве было запущено множество протоколов, чтобы расширить преимущества технологии блокчейна и смарт-контрактов. Однако во всем есть свои плюсы и минусы. DeFi — это зарождающаяся категория, и у нее есть недостатки, которые ограничивают ее потенциальное внедрение. Непостоянные потери — одно из ограничений DeFi. 

Давайте рассмотрим больше в этой статье.

Что такое необратимая потеря?

Непостоянные потери (IL) — популярный термин в пространстве DeFi . Это происходит, когда вы отправляете свои криптоактивы/токены в пул ликвидности протоколов AMM и цена токена меняется. Непостоянный убыток возникает, когда поставщики ликвидности отзывают свое предложение.

Пулы ликвидности выступают в качестве источника ликвидности для протоколов AMM. Чем больше пулы ликвидности, тем меньше влияние свопов на цену. Ни один пользователь не хочет нести большие убытки из-за проскальзывания при обмене криптовалюты на другую по протоколам AMM. Прежде чем углубляться в IL, мы должны понять , как работает AMM .

Непостоянная потеря имеет в своем названии слово «убыток», что приветствуется не каждым инвестором. Это оказывает огромное влияние на инвестиции, когда пользователи вносят свои активы в пулы ликвидности.

Как работает непостоянная потеря?

Непостоянная потеря может произойти в любом протоколе AMM в пространстве DeFi. На данный момент существует множество протоколов AMM, работающих на блокчейнах. Для большего пояснения мы представим пример непостоянной потери на Uniswap , топовой AMM DEX на Ethereum.

Добавление ликвидности на Uniswap

Инвестор предоставляет 1 ETH (стоимостью 1000 долларов США) и USDT на сумму 1000 долларов США в пуле ETH-USDT на Uniswap, чтобы получить преимущества. Пул ликвидности должен сбалансировать соотношение 50/50 USDT и ETH, когда пользователь обменивает ETH или USDT на другой.

После внесения депозита общая стоимость пула теперь составляет 20 тысяч долларов (10 ETH и 10 000 долларов США), и ему принадлежит 10% пула. Если цена ETH увеличивается на 100% из-за спроса на покупку, пул больше не составляет 50/50.

ETH увеличивается на 10% и стоит 1100 долларов США за ETH → Количество ETH в пуле уменьшится, а количество USDT в пуле увеличится, чтобы сбалансировать соотношение 50/50. Поэтому, если он выведет свои 10% доли в пуле, он получит меньше ETH и больше USDT равными частями.

В результате он получит меньше ETH и больше USDT при росте ETH. С другой стороны, он получит меньше ETH и меньше USDT, если цена ETH снизится.

Калькулятор непостоянных потерь

Выше приведен упрощенный процесс того, как работает непостоянная потеря. Расчет будет более сложным, если цена токена 2 или более предоставленных активов изменится. В следующих разделах мы познакомим вас с тем, как рассчитать непостоянные потери, и с некоторыми онлайн-калькуляторами непостоянных потерь.

Как рассчитать непоправимый убыток

Непостоянные потери неизбежны в пулах ликвидности протоколов AMM. Насколько он велик? Ниже приведена оценочная стоимость (без торговых комиссий) первоначальных инвестиций после изменения цены.

ИЛ Кривая. Источник: WhiteboardCrypto

Чтобы разбить график, вот некоторые числа IL, когда цена изменяется на определенные проценты:

• Цена токена увеличивается на 100% = убыток 5,72%.
• Цена токена увеличивается на 50% = 2,02% убытка.
• Цена токена увеличивается на 10% = убыток 0,11%.
• Цена токена уменьшается на 50% = 5,72% потерь
• Цена токена достигает 0 долларов = 100% убыток.

Чтобы облегчить процесс расчета, существуют веб-сайты для расчета IL. 

• WhiteboardCrypto: whiteboardcrypto.com/impermanent-loss-calculator
• Сонарные часы: sonar.watch/tools/il-calculator
• …

Как избежать непоправимой потери

Пулы с низкой волатильностью

Инвесторы могут уменьшить диапазон IL, выбрав риск ликвидности для одного стабильного актива с другой криптовалютой. Например, предоставление ликвидности в пуле ETH/USDT несет меньший IL, поскольку меняется только цена ETH, а другая — нет.

Некоторые пулы ликвидности включают стейблкоины.

Поставка активов в односторонние пулы

Непостоянная потеря возникает только тогда, когда инвесторы предоставляют два или более типа криптовалют и токенов в пул ликвидности. Одностороннее воздействие является решением для IL. Однако только некоторые протоколы реализуют этот метод, поскольку для его создания требуются опытные разработчики.

Отношение цены к равновесию

Как следует из названия, потери будут непостоянными, если инвесторы не заберут свои депозиты. Цена токена в пулах меняется со временем. Она может пойти вверх или вниз и вернуться к цене депозита. Затем они могут вывести ликвидность, чтобы не подвергаться непоправимым потерям.

Прекратите предоставлять ликвидность в нужное время

Практически невозможно избежать непостоянных убытков, поскольку цена токена всегда меняется. Мы можем уменьшить потери, выпрыгивая из пула ликвидности во время высоких рыночных распродаж или бычьего роста.

• Во время распродажи на рынке: непостоянные потери огромны, поскольку цена токена резко падает.
• Во время бычьего рынка: Вознаграждения от предоставления ликвидности могут быть не выше непостоянных убытков. Предоставление ликвидности в пулах может привести к тому, что инвесторы получат меньшую прибыль, чем владение токеном.

Часто задаваемые вопросы о непоправимой потере

Непостоянный убыток против проскальзывания против влияния на цену

Проскальзывание и влияние цены — это аналогичный термин, который возникает, когда пользователь обменивает один токен на другой на биржах, в том числе централизованных и децентрализованных.

На биржах, основанных на книге заказов, это происходит, когда цена предложения отличается от цены предложения.

В AMM DEX это происходит из-за нехватки ликвидности или резких изменений цен.

Непостоянный убыток реализуется только тогда, когда поставщики ликвидности забирают свои депозиты.

Неизбежна ли безвозвратная утрата?

Криптовалюта считается высоковолатильным рынком. Таким образом, непоправимый убыток будет огромным, если цена токена резко изменится. Его невозможно избежать при предоставлении ликвидности в пулы протоколов АММ. Однако пользователи могут уменьшить потери, управляя инвестициями.

Каковы будут непоправимые потери, если цена токена упадет до нуля?

Если мы поместим два типа токенов (A и B) в пул ликвидности. Стартовая цена (депозитная цена) для A составляет 1000 долларов, а для B — 1 доллар. Цена токена A со временем приближается к 0 долларов, а B по-прежнему составляет 1 доллар. Инвестиция получит 99,(9)% убытка, если депозит будет выведен из пула. 

Если цена токена упадет до нуля

Вывод

Непостоянная потеря может привести к большим изменениям в первоначальных инвестициях в пулы ликвидности. Поняв это, мы сможем учитывать потенциальные риски наших инвестиций. Я надеюсь, что после прочтения этой статьи вы сможете понять риски, связанные с временной потерей, а также пути решения этой проблемы.