Pierderea permanentă explicată: Ce este pierderea permanentă? (2022)

Pierderile permanente au existat pe piața cripto de la începuturile DeFi cu protocoale AMM. Acest lucru va devora rapid fondul dacă nu știți.

De la apariția DeFi în spațiul cripto, multe protocoale au fost lansate pentru a spori avantajele tehnologiei blockchain și a contractelor inteligente. Totuși, totul are avantajele și dezavantajele sale. DeFi este o categorie în curs de dezvoltare și are dezavantaje care îi limitează potențiala adoptare. Pierderea permanentă este una dintre limitările DeFi. 

Să explorăm mai multe în acest articol.

Ce este Pierderea Permanentă?

Pierdere impermanentă (IL) este un termen popular în spațiul DeFi . Se întâmplă atunci când furnizați activele/jetoanele dvs. cripto în fondul de lichiditate al protocoalelor AMM și prețul jetonului se modifică. Pierderea permanentă se realizează atunci când furnizorii de lichidități își retrag oferta.

Pool-urile de lichiditate acționează ca sursă de lichiditate pentru protocoalele AMM. Cu cât fondurile de lichiditate sunt mai mari, cu atât va fi mai mic impactul prețului swapurilor. Niciun utilizator nu dorește să suporte o mare pierdere din cauza alunecării atunci când schimbă un cripto cu altul pe protocoalele AMM. Înainte de a săpă mai adânc în IL, ar trebui să înțelegem cum funcționează AMM .

Pierderea permanentă are cuvântul „pierdere” în numele său, pe care orice investitor nu îl salută. Are un impact uriaș asupra investiției atunci când utilizatorii își oferă activele în fonduri de lichiditate.

Cum funcționează Pierderea permanentă?

Pierderea permanentă se poate întâmpla în orice protocol AMM din spațiul DeFi. În acest moment, există numeroase protocoale AMM care rulează pe blockchain. Pentru mai multe clarificări, vom introduce un exemplu de pierdere temporară pe Uniswap , un top AMM DEX pe Ethereum.

Adăugarea lichidității pe Uniswap

Un investitor oferă 1 ETH (în valoare de 1.000 USD) și 1.000 USD în valoare de USDT într-un pool ETH-USDT pe Uniswap pentru a obține beneficii. Grupul de lichidități trebuie să echilibreze raportul 50/50 dintre USDT și ETH atunci când un utilizator schimbă ETH sau USDT pentru celălalt.

După depunere, fondul are acum o valoare totală de 20.000 USD (10 ETH și 10.000 USDT), iar el deține 10% din fond. Dacă prețul ETH crește cu 100% din cauza cererii sale de cumpărare, pool-ul nu mai este 50/50.

ETH crește cu 10%, în valoare de 1.100 USD per ETH → Numărul de ETH din pool va scădea, iar numărul USDT din pool va crește pentru a echilibra raportul 50/50. Prin urmare, dacă își retrage cota de 10% din pool, va obține mai puțin ETH și mai mult USDT în părți egale.

Drept urmare, va obține mai puțin ETH și mai mult USDT în scenariul de creștere al ETH. Pe de altă parte, va primi mai puțin ETH și mai puțin USDT dacă prețul ETH scade.

Calculator de pierderi permanente

Mai sus este procesul simplificat al modului în care funcționează pierderea temporară. Calculul ar fi mai complicat dacă prețul simbolului a 2 sau mai multe active furnizate se modifică. În secțiunile ulterioare, vom prezenta cum să calculați pierderile temporare și câteva calculatoare online pentru pierderi nepermanente.

Cum se calculează pierderea permanentă

Pierderea permanentă este inevitabilă în pool-urile de lichiditate ale protocoalelor AMM. Cât de mare este exact? Mai jos este o valoare estimată (fără comisioane de tranzacționare câștigate) a investiției inițiale după modificările prețului.

Curba IL. Sursa: WhiteboardCrypto

Pentru a defalca graficul, iată câteva numere IL când prețul se modifică cu anumite procente:

• Prețul simbolului crește cu 100% = pierdere de 5,72%.
• Prețul simbolului crește cu 50% = pierdere de 2,02%.
• Prețul simbolului crește cu 10% = pierdere de 0,11%.
• Prețul simbolului scade cu 50% = pierdere de 5,72%.
• Prețul simbolului ajunge la 0 USD = pierdere de 100%.

Pentru a facilita procesul de calcul, există site-uri web pentru a calcula IL. 

• WhiteboardCrypto: whiteboardcrypto.com/impermanent-loss-calculator
• Sonar Watch: sonar.watch/tools/il-calculator
• …

Cum să evitați pierderea permanentă

Bazine cu volatilitate scăzută

Investitorii pot reduce intervalul IL alegând expunerea la lichiditate la un activ stabil cu un alt cripto. De exemplu, furnizarea de lichiditate într-un pool ETH/USDT suportă mai puțin IL, deoarece doar prețul ETH se modifică, iar celălalt nu.

Unele pool-uri de lichiditate includ stablecoins

Furnizați active în piscine cu o singură față

Pierderea permanentă are loc numai atunci când investitorii furnizează două sau mai multe tipuri de cripto-uri și jetoane într-un pool de lichidități. Expunerea pe o singură față este soluția pentru IL. Cu toate acestea, doar unele protocoale implementează această metodă, deoarece necesită dezvoltatori experimentați pentru a construi.

Raportul prețului la echilibru

După cum sugerează și numele, pierderea va fi temporară dacă investitorii nu își retrag depozitele. Prețul tokenului din pool-uri se modifică în timp. Acesta poate merge în sus sau în jos și înapoi la prețul de depozit. Apoi pot retrage lichiditatea pentru a nu fi expuși la nicio pierdere temporară.

Nu mai oferi lichiditate la momentul potrivit

Este aproape imposibil să evitați pierderea permanentă, deoarece prețul simbolului se schimbă întotdeauna. Putem reduce pierderea ieșind din rezerva de lichiditate în cazul vânzărilor mari de pe piață sau al alergărilor de taur.

• În timpul vânzării pieței: Pierderea permanentă este uriașă, deoarece prețul simbolului scade drastic.
• În timpul unei piețe în creștere: recompensele din furnizarea de lichidități ar putea să nu fie mai mari decât pierderea temporară. Furnizarea de lichiditate în pool-uri poate face ca investitorii să obțină mai puține profituri decât deținerea jetonului.

Întrebări frecvente despre pierderea permanentă

Pierdere permanentă vs alunecare vs impact preț

Slippage and Price Impact este un termen similar care se întâmplă atunci când un utilizator schimbă un token cu altul pe schimburi, inclusiv centralizate și descentralizate.

În schimburile bazate pe registrul de comenzi, aceasta apare atunci când prețul ofertat este diferit de prețul cerut.

În AMM DEX, se întâmplă din cauza lipsei de lichiditate sau a modificărilor de preț foarte volatile.

Pierderea permanentă se realizează numai atunci când furnizorii de lichidități își retrag depozitele.

Pierderea temporară este inevitabilă?

Crypto este considerată o piață foarte volatilă. Prin urmare, o pierdere temporară va fi uriașă dacă prețul simbolului se schimbă drastic. Este imposibil de evitat atunci când furnizați lichiditate în pool-uri de protocoale AMM. Cu toate acestea, utilizatorii pot reduce pierderea prin gestionarea investiției.

Care va fi pierderea temporară dacă prețul jetonului ajunge la zero?

Dacă depunem două tipuri de jetoane (A și B) în fondul de lichiditate. Prețul de pornire (prețul de depozit) al lui A este de 1000 USD, iar cel al lui B este de 1 USD. Prețul simbolului A se apropie de 0 USD în timp, iar B este în continuare 1 USD. Investiția va avea o pierdere de 99.(9)% dacă depozitul este retras din pool. 

Dacă prețul simbolului scade la zero

Concluzie

Pierderea permanentă poate provoca o schimbare majoră a investiției inițiale în fonduri de lichiditate. Înțelegându-l, vom fi capabili să ținem cont de potențialele riscuri ale investițiilor noastre. Sper că, după ce ați citit acest articol, veți putea înțelege riscurile implicate de pierderea permanentă, precum și soluțiile la această problemă.