O artigo fornece as camadas que compõem o DeFi, ajudando você a avaliar projetos de investimento.
O objetivo final do DeFi é a eficiência do capital, o que significa que o dinheiro deve estar em constante movimento para ajudar a gerar o maior retorno para os investidores.
Se você quer se tornar um vencedor, você deve primeiro entender quais "peças de lucro" compõem o DeFi. Qual é a peça mais importante que, se algo os afetar, fará com que as outras peças desmoronem. Assim que tivermos um esboço do DeFi em mente, será mais fácil encontrar oportunidades e antecipar riscos, tornando-se assim um vencedor neste mercado.
Através da tradução da Multicoin Capital sobre o DeFi Stack (consulte o artigo original aqui ), me juntarei a vocês para baixar a máscara DeFi para ver o que está dentro e aprender sobre como gerenciar e minimizar o multi-risco no DeFi.
Vamos começar!
Visão geral do DeFi.
No acumulado do ano, o TVL da DeFi no Ethereum sozinho atingiu quase US$ 15 bilhões, mais de 20 vezes em relação ao ano passado.
Fonte: DeFi Pulse
80% desse crescimento incrível vem de plataformas de empréstimo (Compound, Aave, Cream, MakerDAO, dForce) e plataformas de negociação (Uniswap, dYdX, Kyber, Curve, 0x) com uma arma chamada mineração de liquidez .
A mineração de liquidez é uma ferramenta para promover o efeito de rede do protocolo. Os usuários podem obter rendimentos atraentes simplesmente fornecendo liquidez para AMMs (Uniswap, Curve, SushiSwap), emprestando ativos nos mercados monetários (Aave, Compound, Cream) ou dando tokens para otimizadores de lucro, como (Yearn Finance, Idle Finance, APY.Finance) .
Mas a grande coisa não para por aí, graças à “componibilidade”, um novo problema de lucro colocado no espaço DeFi. Combinabilidade significa que os componentes do DeFi são como peças de Lego e podem ser empilhados uns sobre os outros.
Ajuda os desenvolvedores a não precisarem reconstruir do zero, mas podem usar peças existentes e desenvolver em cima delas. O resultado disso é que os produtos podem ser lançados no mercado mais rapidamente, tornando-os melhores e mais pessoas querendo usá-los.
Um exemplo de otimização de eficiência de capital: você usa ETH como garantia e empresta Dai, coloca esse Dai em Tornado.cash para aumentar a segurança e troca DAI por USDC na Curva, finalmente usa.Use USDC para apostar no Polymarket.
A capacidade de combinar oferece grandes benefícios, mas com eles vêm os riscos. Se houver uma camada (camada) na parte inferior com problema, isso fará com que todas as camadas acima sejam afetadas. Então, quando você entende de que camadas o DeFi é composto e sabe como avaliar se cada camada está tendo um bom desempenho, você encontrará muitas oportunidades para maximizar os lucros e minimizar os riscos para si mesmo.
Abaixo eu divido o DeFi Stack em 6 camadas diferentes:
Decodifique cada camada que compõe o DeFi
Nível 1: Moeda
O nível 1 no DeFi Stack é a moeda. Simplesmente porque é necessário usar dinheiro para criar dinheiro, que é o que você coloca no início e também o que você recebe depois.
As moedas aqui incluem: DAI, ETH, tokens dentro dos mercados monetários (cToken, aToken), stablecoins (USDT, USDC, WBTC, renBTC, tBTC) e tokens LP usados como ativos. garantia em protocolos DeFi.
Cada tipo de token tem riscos diferentes. Por exemplo, o principal risco do DAI é quando o sistema Maker entra em colapso e o DAI perde valor, Tether (USDT), o risco legal para a conta bancária do Tether, ... Embora cada token tenha um risco diferente, mas todos são o primeiro tijolo na base da pirâmide, se houver algum bug ou falha no contrato inteligente, todo o sistema entrará em colapso, não importa quão bom seja o código. .
Fonte: Métricas de moedas
Nível 2: Camada de Transação
Não basta arrecadar dinheiro, ainda temos que fazer a transação. O que muitas vezes é dado como certo é o nível 2 no DeFi Stack.
À medida que o DeFi crescia, seus sistemas se tornavam cada vez mais complexos. Além de enviar transações e receber tokens, os protocolos DeFi modernos também precisam realizar muitas transações para resolver vários problemas, como: encontrar e armazenar o saldo da garantia, calcular a taxa de garantia, processar dados de preço do oráculo, realizar liquidação, distribuir recompensas de staking, calcular alavancagem ,...
Todas essas operações exigem uma grande quantidade de taxas de gás e, portanto, exigem soluções adequadas de Camada 1 ou Camada 2 para atender à demanda por transações em DeFi. As taxas de gás no Ethereum às vezes chegam a mais de US$ 100/transação, ilustrando claramente o problema atual do Ethereum. Se os usuários ou bots não puderem negociar, tudo o que se segue não funcionará e o DeFi entrará em colapso.
As soluções de solução de problemas da Ethereum podem incluir projetos de camada 1 como Solana (com a capacidade de realizar 50.000 transações por segundo e quase sem taxas de transação) ou outros projetos de camada 2 como Matic , Skale, Optimism é construído em cima do Ethereum.
Nível 3: Oracle fornece dados de preços (Price Oracles)
Desenvolvidos no topo da camada de transações, os orcales de preços são a próxima base da infraestrutura DeFi. Confidencialidade e dados de mercado precisos são pré-requisitos para que os protocolos DeFi funcionem.
Os oráculos centralizados apenas pegam os dados de um lado, afetando potencialmente todo o sistema (a recente falha do oráculo da Compound fez com que o preço do DAI aumentasse em 30%, liquidando uma grande quantidade de valor do ativo. ).
Para entender mais sobre a oracle, bem como sobre os possíveis projetos oracle, você pode ler o artigo a seguir .
Se um projeto de oráculo como Chailink cair com dados de preço incorretos, empréstimos em Aave, ativos sintéticos em Synthetix poderiam ser liquidados, e Dexs baseados em oráculos como DODO também criariam grandes perdas para os usuários. Todo um sistema interconectado pode falir em questão de segundos.
Os níveis 1,2 e 3 são a infraestrutura central do DeFi. Acima deles estão sistemas financeiros mais complexos interconectados e altamente interativos (Financial Facility).
Nível 4: Instalação DeFi (Primitivos DeFi)
As primitivas DeFi incluem:
Cada ramificação pode ser usada independentemente ou interagir com diferentes ramificações em diferentes camadas do DeFi Stack.
Por exemplo:
Mais alguns exemplos de primitivos aproveitando peças de quebra-cabeça de nível 1 a 3.
Nível 5: Agregação de Protocolo (Agregadores de Protocolo)
Esses protocolos são construídos em primitivos para agregar oferta e demanda do mercado.
Por exemplo:
Os agregadores têm tomado as manchetes ultimamente porque maximizam os lucros (ou economizam custos). No entanto, por ser desenvolvido em uma das camadas superiores, você deve considerar os riscos ao usar esses protocolos. Se alguma das camadas abaixo apresentar problemas, há uma grande chance de você ser danificado ou até mesmo perder sua propriedade.
Por exemplo: Protocolos de rendimento agregado, como o Yearn, procurarão locais com o melhor rendimento e colocarão seus ativos, se houver um problema que leve a danos aos seus ativos. No entanto, por outro lado, os agregadores Dex são relativamente seguros, como 1Inch atuando como corretor, o protocolo não detém os ativos, mas apenas negocia os ativos para os irmãos.
Nível 6: carteira e front-end
Carteiras e front-end são o rosto e construídos na parte superior do DeFi
Por exemplo:
Wallet e Front end não competem em aspectos técnicos ou financeiros, eles competem em design, experiência do usuário, etc.
Epílogo
Na seção acima, forneci um diagrama da composição do DeFi, a relevância e os projetos pendentes em cada camada. Esperamos que, a partir deste diagrama, você tenha uma visão geral do DeFi para encontrar uma direção razoável de avaliação do projeto.
Na próxima seção, mostrarei os riscos que existem no DeFi, bem como como gerenciar e limitar esses riscos. Ajudando assim a maximizar os lucros e minimizar os riscos para si mesmo.
Aprenda como a Prova de Trabalho (Proof of Work) e a Prova de Participação (Proof of Stake) ajudam as blockchains a concordarem com transações válidas, como mineradores e validadores diferem e o que os iniciantes devem observar.
Learn what impermanent loss is, why AMM liquidity pools create it, how fees affect returns, and practical ways to reduce the risk before you provide liquidity.
Learn why crypto crashes trigger bad decisions, which HODLing myths to avoid, and how to build a disciplined plan for volatility without blindly holding forever.
Sua transferência de criptomoedas está pendente? Aprenda a identificar congestionamentos, verificar o hash da transação, escolher entre esperar ou substituir a transação e evitar erros dispendiosos.
Aprenda como as criptomoedas se diferenciam dos tokens, incluindo propriedade da rede, taxas, segurança, controle, casos de uso e qual ativo se adapta a diferentes necessidades.
Aprenda a alocar criptomoedas de acordo com a tolerância ao risco, o horizonte de tempo, a diversificação, a custódia, a liquidez e o rebalanceamento — sem depender de uma fórmula única para todos.
Aprenda passo a passo como auditar o contrato inteligente de um projeto de criptomoedas, desde a verificação da implantação e mapeamento de permissões até os testes de lógica, atualizações e correções.
Construa um portfólio de criptomoedas de longo prazo com uma abordagem de priorização de riscos para alocação, seleção de ativos, custódia, disciplina de compra, rebalanceamento, registros e prevenção de golpes.
Aprenda a ler dados on-chain, rastrear carteiras de grandes investidores, avaliar rótulos de dinheiro inteligente e separar fatos verificáveis da blockchain de inferências antes de agir com base na atividade da carteira.
Aprenda por que as plataformas de futuros de criptomoedas exibem um erro de "Margem Insuficiente", como diagnosticar a causa, corrigi-la com segurança e evitar problemas de margem antes de realizar sua próxima negociação.
