Vergelijk: Bankrente met Yield Farming

Het artikel geeft een overzicht van de rentegerelateerde aspecten bij de beslissing om cryptocurrencies in pools te storten.

Zoals je weet, is de Yield Farming-trend nu hotter dan ooit met de deelname van het dark horse Binance Smart Chain onder de handen van CZ. 

Om u te helpen de doorbraak van opbrengstlandbouw in het bijzonder en DeFi in het algemeen beter te begrijpen, wil Coin98 Insights het DeFi-perspectief van co-auteurs Marco Di Maggio, Nicholas Platias, Wenyao Sha, Nicolas Andreoullis in Harvard Magazine presenteren.

Het uitgangspunt van DeFi

Het idee komt van 

Cryptocurrencies (cryptocurrencies) worden al lang aangeprezen als de toekomst van financiën, maar pas in 2020 begonnen ontwikkelaars aan een heel oud idee: geld verdienen met geld. 

In de cryptowereld omvat gedecentraliseerde financiering (of DeFi) een breed scala aan op blockchain gebaseerde toepassingen die tot doel hebben de winst van cryptohouders te vergroten zonder afhankelijk te zijn van tussenpersonen. , staatsobligaties of Apple-obligaties kopen.

Dit idee is hotter dan ooit: deposito's in DeFi-applicaties zijn gegroeid van ongeveer $ 1 miljard in juni 2020 tot $ 40 miljard eind januari 2021, genoeg om aan te tonen dat DeFi een integraal onderdeel van crypto kan worden. Volgens Clayton Christensens definitie van disruptieve innovaties, kan DeFi een disruptieve ontwikkeling zijn van blockchain-technologie, waardoor deze technologie mainstream wordt.

Het uitgangspunt van DeFi

Het uitgangspunt van DeFi is eenvoudig: financiële inefficiënties oplossen, eenvoudiger gezegd, om de alternatieve kosten van het voor een lange tijd vasthouden van crypto te overwinnen. Momenteel hopen we bijna allemaal die crypto kopen dat de waarde van onze munten net als Bitcoin zal stijgen. Die strategie heeft goed gewerkt, zoals blijkt uit de snelle stijging van de waarde van crypto tot het punt waarop niet veel broers meer om een ​​paar procentpunten geven.

Met de recente opkomst van stablecoins - munten die zijn ontworpen om waarde vast te houden - krijgt het spel echter langzaam een ​​nieuwe vorm. De totale marktkapitalisatie van stablecoins zoals Terra of USDC is in 2020 verviervoudigd. Er kan worden gezegd dat DeFi passieve inkomstenmogelijkheden in de cryptomarkt heeft gewekt.

De benadering met een laag risico van cryptocurrencies is echt aantrekkelijk en heeft het potentieel om meer nieuwe investeerders aan te trekken. Voor het eerst in de geschiedenis kun je winst ontvangen door munten te houden (om nog maar te zwijgen van de prijsstijging en -daling van de munt). Dit brengt echte, tastbare voordelen voor crypto met zich mee en verandert het stereotype van een actief waarvan het enige doel is om tegen een hogere prijs te verkopen. 

Als gevolg hiervan hebben veel van de huidige DeFi-protocollen het potentieel om te concurreren met gecentraliseerde financiële instellingen, terwijl ze trouw blijven aan hun gedecentraliseerde wortels. Bovendien, met de visie van een gestage stroom van winsten en het elimineren van extreme volatiliteit, overwegen grote institutionele beleggers crypto nu als onderdeel van hun portefeuilles.

Opbrengstlandbouw vs Carry-on-Valutahandel

Wat is opbrengstlandbouw?

Passieve winstneming op crypto-activa, ook bekend als Yield Farming, wordt gebouwd op een aantal nieuwe leenplatforms. 

Compound Labs heeft een van de grootste DeFi-leenplatforms gelanceerd, waar gebruikers op korte termijn elke cryptocurrency kunnen lenen en uitlenen tegen een algoritmisch bepaalde rente. 

Een "landbouwboer" verplaatst activa continu tussen "velden" (ook wel pools genoemd) volgens het Compound-protocol, met als doel "velden" te cultiveren met een jaarlijks rendement (APY). In feite is het vergelijkbaar met een strategie in traditionele financiën - valuta dragen - waarbij een handelaar een valuta met een lagere rente probeert te lenen en deze uit te lenen aan een meer winstgevende valuta, hogere winsten.

Voordelen van oogstlandbouw

Opbrengstlandbouw op crypto biedt echter meer prikkels. 

Door bijvoorbeeld stablecoins op uw account te storten, ontvangt u op ten minste twee manieren rente:

• Ten eerste kunt u op deze depositorekening APY ontvangen.
• Ten tweede, en wat nog belangrijker is, zullen sommige protocollen gebruikers een subsidiebonus geven, in de vorm van een nieuw token, naast de rente die het protocol de lener in rekening brengt en betaalt.

Voorbeelden uit de praktijk met Yield Farming

Een kant-en-klaar voorbeeld: Compound  heeft gebruikers beloond met een governance-token - COMP-token, dat ongeveer een zetel in de raad van bestuur van het protocol kan vertegenwoordigen. Terwijl Compound bijna niets kost om COMP-tokens te genereren, wordt COMP momenteel actief op de markt verhandeld en kan het gemakkelijk voor contant geld worden verkocht als de houders dat willen. Als gevolg hiervan hebben deze "bonus" -tokens de winst voor zowel leners als geldschieters verhoogd. Wanneer de COMP-prijs stijgt, wordt de lener in feite meer "beloond" dan hij de geldschieter moet betalen.

Deze subsidiebonus is eigenlijk economisch zinvol. Door meer mensen aan te trekken om het Compound-protocol te gebruiken, wordt de symbolische waarde verhoogd, waardoor meer "boeren" worden aangetrokken, waardoor een positieve groeironde ontstaat. 

Bovendien bereikt de distributie van governance-tokens aan gebruikers ook het doel van gedecentraliseerd eigendom en biedt het de meest actieve gebruikers stemrechten, waarmee de toekomstige richting van de uitwisseling wordt bepaald.

Het minpunt van Opbrengstlandbouw

Hoewel Compound steeds populairder is geworden na de start van de crypto-leentrend, vereist Yield Farming nog steeds expertise die buiten het vermogen van een typische belegger lijkt. Succes in dit spel vereist dat beleggers regelmatig handelen, actief risico's nauwlettend volgen en beheren, om nog maar te zwijgen van het feit dat concurrerende rendementen in crypto veel volatieler zijn dan rendementen in onroerend goed.

Voorbeelden van Yield Farming-oplossingen

We hebben echter ook veel meer winkelvriendelijke DeFi-projecten. Gemini, de crypto-uitwisseling opgericht door Tyler en Cameron Winklevoss, lanceert een nieuwe service genaamd "Earn" waarmee klanten bitcoin en andere cryptocurrencies op hun rekeningen kunnen storten zonder een minimumsaldo. 

Evenzo biedt BlockFi, een crypto-leenbedrijf dat wordt ondersteund door tech-miljardair Peter Thiel, rentetarieven tot 8,6% APY op deposito's, terwijl traditionele bankspaarrekeningen worden aangeboden tegen 0,05%. 

Anchor, een spaarprotocol op de Terra-blockchain (LUNA), zorgt voor een stabieler rendement voor afzenders van activa in een poging om de DeFi-ervaring te verbinden met de ervaring die wordt geboden door traditionele financiën.

Dit is misschien nog maar het begin. Het hoofd van digitale activa bij Goldman Sachs verklaarde onlangs dat hij een toekomst voor ogen heeft waarin alle financiële activa van de wereld op een digitaal grootboek staan, en operaties waarvoor momenteel personeel nodig is, waaronder bankiers en advocaten, zoals beursintroducties (IPO's) en schulduitgiften (schulduitgiftes), zullen waarschijnlijk grotendeels geautomatiseerd worden.

AMM versus gecentraliseerde uitwisseling

De elektronische beurzen die door de NYSE of NASDAQ worden gebruikt, zijn toonaangevende kanshebbers op het gebied van desintermediatie. Over het algemeen functioneren markten naar behoren door prijsmechanismen. Terwijl de NYSE en NASDAQ orderboeken (elektronische lijsten van koop- en verkooporders) gebruiken als hun prijsmechanisme, vertrouwen geautomatiseerde marktmakers ( AMM 's ) - een van de kern van DeFi - op algoritmen om de prijs te bepalen op basis van realtime aanbod en vraag van elk crypto-activum op de markt.

Positieve kenmerken van AMM in vergelijking met gecentraliseerde beurzen

• De eerste is eenvoud : AMM's ondersteunen alleen marktorders - orders om onmiddellijk te kopen of verkopen tegen de huidige prijs, geen limietorders - die zijn ingesteld om tegen een specifieke prijs uit te voeren. Gebruikers, of ze nu kopen of verkopen, leveren activa in de hoeveelheid die ze kiezen en AMM's berekenen automatisch de prijs.
• De tweede is transparantie : het prijsmechanisme is, net als alle transacties, beschikbaar in een grootboek dat iedereen in staat stelt het te controleren, zodat handelaren erop kunnen vertrouwen dat het systeem eerlijk is.
• Ten derde zijn de AMM-prijzen continu en kunnen alle ordergroottes worden aangepast zonder "gaten" - bestellingen die niet kunnen worden gevuld, zoals we vaak zien in orderboekmechanismen. Kleine bestellingen veranderen de prijs nauwelijks, terwijl grote bestellingen extreem duur worden, waardoor uitputting van het zwembad onmogelijk wordt. Met andere woorden, AMM bereikt een bijna oneindige marktdiepte met eindige liquiditeit.
• Ten slotte is er geen traditionele definitie van een handelstegenpartij , omdat transacties automatisch plaatsvinden tussen de gebruiker en het contract.

Minpunten van AMM

Naast de geweldige functies heeft AMM een groot minpunt dat veel potentiële risico's met zich meebrengt. In het bijzonder verliezen liquiditeitsaanbieders geld wanneer de waarde van een crypto-token verandert, hoe groter de verandering, zowel omhoog als omlaag, hoe groter het verlies. 

Economisch

Liquiditeitsverschaffers brengen handelskosten in rekening, die op hun beurt zorgen voor een gestage stroom van inkomsten in ruil voor de liquiditeit die ze bieden - en hopelijk dekken ze eventuele verliezen.

De snel veranderende AMM-omgeving blijkt uit het Uniswap-protocol, dat een van de meest populaire is en ongeveer 10% van het totale vermogen dat in DeFi is geïnvesteerd, aantrekt. Uniswap is gebouwd op de Ethereum-blockchain en heeft het afgelopen jaar een record van $ 58 miljard aan handelsvolume opgetekend. 

Een andere concurrent, SushiSwap, gebouwd op de open source-code van Uniswap, was echter in staat om snel gebruikers en liquiditeit naar zijn platform te trekken door gebruikers te betalen met managementtokens. Dit is slechts een klein voorbeeld van de risico's van het ontwikkelen van vrije software in een concurrerende nieuwe markt.

In het proces van het vinden van een plek voor AMM-platforms, rijst een belangrijke vraag: kunnen projecten een perfecte formule vinden die gebruikers, samen met hun liquiditeit, stimuleert om loyaal te zijn aan het protocol, of voor altijd het gevaar te lopen door andere tegenstanders te worden ingehaald?

Trek een groter aantal gebruikers aan

Grote financiële instellingen kijken naar crypto 

Nu de rente in bijna elke grote economie bijna nul nadert, heeft DeFi van crypto een aantrekkelijke kapitaalattractie gemaakt. Zelfs instellingen met een lage risicotolerantie en die passief inkomen voorrang geven boven kapitaalgroei, zoals universitaire schenkingen of financiële instellingen, beginnen de cryptomarkt snel te verkennen op een voorzichtige manier. 

Goldman Sachs, JPMorgan en Citi overwegen de crypto-bewaarmarkt te betreden na de uitspraak van het OCC over dit onderwerp. Visa werkt samen met Anchorage, een digitale activabank, zodat de klanten van de bank vrijelijk bitcoin kunnen kopen. 

Bovendien zijn traditioneel risicomijdende instellingen zoals de verzekeringsmaatschappij MassMutual en het California Public Employees Retirement Fund (CalPERS) ook op zoek naar crypto.

Deze groeiende belangstelling van financiële instellingen kan voorzien in de behoeften van financiële democratisering van particuliere beleggers. 

De val na de Gamesstop - waarbij Robinhood stopte met het verhandelen van aandelen gepromoot door Redditors - heeft bijvoorbeeld aangetoond dat er behoefte is aan investeringsplatforms die particuliere beleggers in staat stellen rechtstreeks te handelen en blootstelling te krijgen.Bescherming tegen de irrationele woede en harde censuur van financiële bedrijven en regelgevers. 

DeFi - Kansen brengen risico's met zich mee

DeFi greep deze kans via Mirror Finance en Synthetix , gedecentraliseerde applicaties waarmee beleggers synthetische activa of "gekloonde" activa, zoals aandelen, zonder onderbreking of censuur kunnen verhandelen. Het rimpeleffect van de Gamestop-saga zal natuurlijk lang duren om volledig te materialiseren, en het lijkt erop dat DeFi in de beste positie is om ervan te profiteren.

Met de basiswet van risico-rendementsafweging begrijpt u echter waarom rentetarieven zo aantrekkelijk zijn: uiteindelijk is DeFi nog steeds een mechanisme met veel onvoorziene risico's in vergelijking met traditionele deposito's. 

Alle DeFi-protocollen zijn onderhevig aan het risico van softwarestoringen en/of duplicatie, die in het ergste geval de liquiditeit volledig kunnen ontnemen. Het is ook duidelijk dat we geen FDIC-verzekering hebben die crypto-deposito's beschermt.  

Uitleenprotocollen zoals Compound of spaarrekeningen zoals BlockFi kunnen illegaal worden ingetrokken, terwijl AMM's zoals Uniswap vereisen dat je op een heel andere manier risico's neemt als het gaat om het verstrekken van liquiditeit.

Kortom, niet alle DeFi-producten zijn voor sparen, en zeker niet voor pensioensparen, of in ieder geval nog niet. Maar naarmate het publiek van DeFi groter wordt en de deelname van grote financiële instellingen en de risicomaatstaven van de financiële sector strenger worden gereguleerd, kunnen we verwachten dat DeFi het begin is van een tijdperk: de langverwachte plek waar elk huishouden crypto bezit en winstgevend is. Net als geld zou crypto immers nooit moeten slapen.

Epiloog 

Van de vele ontwrichtende toepassingen van blockchain, is gedecentraliseerde financiën (ook bekend als DeFi) mogelijk de meest toegankelijke – en een directe uitdaging voor de gevestigde financiële sector. Door contracten op de markt uit te voeren, in plaats van via tussenpersonen zoals financiële instellingen, stelt DeFi gebruikers in staat om tegen elkaar uit te lenen en te lenen, terwijl ze genieten van rente en transactiekosten voor uitleenactiviteiten. 

Met DeFi heb je veel nieuwe mogelijkheden om geld te verdienen, zoals 'yield farming', vergelijkbaar met traditionele financiële strategieën. Maar DeFi is als een grootschalige update van de liquiditeitsinjectie van financiële markten zoals de NASDAQ en NYSE, samen met meer efficiëntie, transparantie en betrouwbaarheid. 

Er is altijd een risico verbonden aan de cryptomarkt, maar DeFi zorgt voor gemakkelijke toegang en minder volatiliteit dan andere markten - wat blockchain naar een hoger niveau zou kunnen tillen.

Zie originele post hier .