Defi Lego : Stablecoins (partie 1)

La série Defi Legos est une série approfondie écrite sur chaque segment spécifique de Defi, projetant d'éventuelles "prochaines étapes",...

La série Defi Legos est une série approfondie qui couvre chaque segment spécifique de Defi, explique pourquoi ce segment est important, les projets possibles "Next Steps",...

En tant qu'auteur de celui-ci, j'espère qu'il fournira aux lecteurs un aperçu de chaque segment, afin que les lecteurs puissent faire leurs propres recherches, creuser plus profondément et faire des projections Flow Money sur le marché Internet et garder une longueur d'avance sur les vagues.

Bien sûr, en raison de l'influence des connaissances, de l'expérience et des compétences, cette série est très personnelle et comportera de nombreuses projections de vous-même, vous ne devez pas la considérer comme correcte à 100%, mais gardez toujours une attitude sceptique dans le domaine et recherchez davantage par vous-même .

Toujours DYOR !

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Le premier Lego : Stablecoins

Que sont les stablecoins ?

Tel que défini par Coingecko, un Stablecoin est un type de CryptoCurrency conçu pour minimiser la volatilité en étant fixé à un actif plus stable comme Fiat, l'or.

Stablecoin = "Stable" + "Pièce"

Pourquoi les Stablecoins sont-ils une pièce importante du puzzle Crypto en général ?

Dérivé des besoins réels

La plupart d'entre nous investissons dans la cryptographie non pas parce que nous croyons en l'idéal « décentralisé » de Nakamoto Satoshi. Pour nous, Crypto est un canal d'investissement, la spéculation accumule de la valeur.

Avant que les stablecoins ne soient disponibles, les utilisateurs de Crypto Space qui souhaitaient être exposés à la fonction "Stable" de Fiat devaient échanger Crypto avec Fiat par l'intermédiaire d'un intermédiaire. Mais cela est extrêmement gourmand en ressources. Ils sont soumis à des spreads élevés, à des frais de retrait fixes élevés, à des processus compliqués et chronophages,...

Mais en réalité, la plupart de ces utilisateurs veulent juste un compte et un solde "stables", pas vraiment vouloir verrouiller Fiat.

Dans un marché jeune comme la Crypto, où il y a de l'offre, il y aura de la demande => alors Stablecoin est né !

Les Stablecoins exposent les utilisateurs de Crypto Space à la caractéristique "Stable" de Fiat sans avoir à vendre leur Crypto à un intermédiaire.

Taux de croissance exponentiel

En regardant les données, ne serait-ce que de 1/2017 à 12/2020, la capitalisation de Stablecoin a augmenté d'environ 1756 fois et a dépassé 26 milliards de dollars (selon les données de Coingecko), le nombre de Stablecoins actifs sur le marché est également de 1 type. Tether) en 2017 passe à plusieurs dizaines de types en 2020.

Un mélange de Defi et de Cefi

Dans Cefi, les Stablecoins ont augmenté très rapidement et il en va de même pour Defi.

Actuellement, il n'y a pas trop de division claire entre Cefi Stablecoin et Defi Stablecoin. Au contraire, il y a un mélange de Cefi Stablecoins dans Defi, le fait que les Cefi Stablecoins populaires comme USDT, USDC sont encore beaucoup utilisés dans l'écosystème Defi via Protocol Layers et Dapps. 

Mais cela ne signifie pas que Stablecoin Defi n'évolue pas. Au contraire, ils poussent extrêmement vigoureusement.

DAI - Top Defi Stablecoin

DAI est un Stablecoin créé en sur-collatéralisant d'autres actifs cryptographiques dans MakerDAO. Il est actuellement l'un des meilleurs Defi Stablecoins par capitalisation dans l'espace Defi (actuellement supérieur à 1,1 milliard de dollars), notamment DAI n'étant sur le marché qu'à la fin de 2019.

C'est un taux de croissance incroyable pour tout projet Crypto, mais cela ne semble pas suffisant pour couvrir la bulle Defi.

Limites de DAI et MakerDAO

La demande de DAI pour participer à Defi augmente de jour en jour.

MakerDAO a résolu le problème en acceptant plus d'actifs autres que l'ETH en garantie.

Plus d'actifs acceptés => Plus de garanties => Plus de DAI => Problème résolu

Commencez par accepter USDC, puis "USDT" et 15 autres actifs cryptographiques. Bien sûr, les actifs cryptographiques avec une liquidité plus faible auront un ratio de liquidité plus élevé.

Cependant, pendant la frénésie de Defi il y a quelques mois, la demande de DAI a considérablement augmenté, et on s'est rendu compte que "la solution de MakeDAO ne semble pas très bien fonctionner".

En fait, l'offre de DAI a presque doublé au cours des deux semaines de septembre, mais le prix du DAI se négociait toujours à 1,04 $ pendant cette période.

Bien que Defi semble s'être calmé récemment, DAI est toujours en mesure de garder Minted à l'écart et de circuler sur le marché. Cela prouve que Defi ne "s'installe" que moins en termes de prix, alors que l'écosystème et les applications environnantes continuent de croître fortement.

Limitations de la cryptographie entièrement sauvegardée

Il est indéniable que Full Backed Crypto tels que USDC, USDT, ... sont de plus en plus présents dans Defi via Dapps et Protocol Layers, mais il y a toujours des inquiétudes autour de ces pièces stables.

La polémique autour de l'audit de l'USDT est le sujet principal, les gens se posent la question "A quoi ressemblera Defi, si l'USDT s'avère frauduleux ?". De plus, il y a des inquiétudes concernant le problème de « centralisation » des Stablecoins Full Backed en général.

Par conséquent, une partie des Dapps et des couches de protocole ont tendance à limiter les Stablecoins entièrement sauvegardés et à utiliser davantage de Defi Stablecoins tels que DAI, sUSD, etc. Cela explique également en partie pourquoi la demande pour ces stablecoins.Defi Stablecoins comme DAI, sUSD a si fortement augmenté.

Fin

A travers l'analyse ci-dessus, je vois 2 choses :

• La demande de Stablecoins est toujours importante, à la fois Defi et Cefi.
• L'effet de levier de systèmes comme MakerDAO est faible (Maker TVL est de 2,86 milliards de dollars et actuellement seulement environ 1,1 milliard de dollars DAI circulent sur le marché).
• La demande de Defi Stablecoins est toujours forte, en partie à cause de la vague de rejet des Full Backed Stablecoins en raison de préoccupations concernant leurs problèmes liés à la "transparence" et à la "centralisation".

=> Le marché a besoin d'autres modèles et types de pièces stables pour répondre à la demande manquante ci-dessus.

Dans la partie 2 de Defi Legos : Stablecoins, je vais systématiser 4 types différents de Stablecoins et passer en revue les opportunités d'investissement du point de vue d'un commerçant de détail.

Auteur : Vinh Vo

Contributeur : Trang Nguyen