DeFi Stack 1 - طبقات داخل القناع تسمى DeFi

يزودك المقال بالطبقات التي يتكون منها DeFi ، مما يساعدك على تقييم المشاريع الاستثمارية.

الهدف النهائي من DeFi هو كفاءة رأس المال ، مما يعني أن الأموال يجب أن تتحرك باستمرار للمساعدة في تحقيق أكبر عائد للمستثمرين.

إذا كنت تريد أن تصبح فائزًا ، يجب أن تفهم أولاً ما هي "أجزاء الربح" التي تشكل DeFi. ما هي أهم قطعة أنه إذا ما أثر عليها شيء ما ، فسوف تتسبب في انهيار القطع الأخرى. بمجرد أن نضع في الاعتبار رسم تخطيطي لـ DeFi ، سيكون من الأسهل علينا إيجاد الفرص وتوقع المخاطر ، وبالتالي نصبح الفائزين في هذا السوق.

من خلال الترجمة من Multicoin Capital حول DeFi Stack (راجع المقالة الأصلية هنا ) ، سوف أنضم إليكم يا رفاق لسحب قناع DeFi لمعرفة ما بداخله والتعرف على كيفية إدارة وتقليل المخاطر المتعددة في DeFi.

هيا بنا نبدأ!

نظرة عامة

حتى تاريخه ، وصلت قيمة TVL الخاصة بـ DeFi على Ethereum وحدها إلى ما يقرب من 15 مليار دولار ، بزيادة أكثر من 20 مرة عن العام الماضي.

المصدر: DeFi Pulse

80٪ من هذا النمو المذهل يأتي من منصات الإقراض (Compound و Aave و Cream و MakerDAO و dForce) ومنصات التداول (Uniswap و dYdX و Kyber و Curve و 0 x) مع سلاح يسمى تعدين السيولة . 

تعدين السيولة هو أداة لتعزيز تأثير الشبكة للبروتوكول. يمكن للمستخدمين كسب عوائد جذابة ببساطة عن طريق توفير السيولة لـ AMMs (Uniswap ، Curve ، SushiSwap) ، أو إقراض الأصول في أسواق المال (Aave ، Compound ، Cream) أو إعطاء الرموز المميزة لمحسني الربح مثل (Yearn Finance ، Idle Finance ، APY.Finance) .

لكن الشيء العظيم لا يتوقف عند هذا الحد ، وذلك بفضل "القابلية للتركيب" ، وهي مشكلة ربح جديدة تم طرحها في مساحة DeFi. تعني إمكانية الدمج أن المكونات في DeFi تشبه قطع Lego ويمكن تكديسها فوق بعضها البعض. 

يساعد المطورين على عدم إعادة البناء من الصفر ولكن يمكنهم استخدام القطع الموجودة والتطوير فوقها. والنتيجة هي أنه يمكن طرح المنتجات في السوق بشكل أسرع ، مما يجعلها أفضل ويريد المزيد من الناس استخدامها.

مثال على تحسين كفاءة رأس المال: يمكنك استخدام ETH كضمان وتقترض Dai ، ضع ذلك Dai في Tornado.cash لزيادة الأمان واستبدال DAI بـ USDC على Curve ، استخدمه أخيرًا.استخدم USDC للمراهنة على Polymarket. 

توفر القدرة على الدمج فوائد عظيمة ، ولكن معها تأتي في مخاطر. إذا كانت هناك طبقة (طبقة) في الجزء السفلي بها مشكلة ، فستتسبب في تأثر جميع الطبقات أعلاه. لذلك عندما تفهم الطبقات التي يتكون منها DeFi وتعرف كيفية تقييم ما إذا كانت كل طبقة تعمل بشكل جيد ، ستجد العديد من الفرص لتعظيم الأرباح وتقليل المخاطر على نفسك.

أدناه أقسم DeFi Stack إلى 6 طبقات مختلفة:

قم بفك تشفير كل طبقة تتكون منها DeFi

المستوى 1: العملة

المستوى 1 في DeFi Stack هو العملة. ببساطة لأنه من الضروري استخدام المال لكسب المال ، وهو ما تضعه في البداية وأيضًا ما تحصل عليه لاحقًا.

تشمل العملات هنا: DAI ، ETH ، الرموز المميزة داخل أسواق المال (cToken ، aToken) ، العملات المستقرة (USDT ، USDC ، WBTC ، renBTC ، tBTC) ورموز LP المستخدمة كأصول.ضمانات على بروتوكولات DeFi.

كل نوع من الرموز له مخاطر مختلفة. على سبيل المثال ، فإن الخطر الرئيسي لـ DAI هو عندما ينهار نظام Maker ويفقد DAI قيمته ، Tether (USDT) ، والمخاطر القانونية على حساب Tether المصرفي ، ... على الرغم من أن كل رمز له مخاطر مختلفة ، إلا أنها كلها اللبنة الأولى في أسفل الهرم ، إذا كان هناك أي خطأ أو فشل في العقد الذكي ، فسوف ينهار النظام بأكمله بغض النظر عن مدى جودة الكود.

المصدر: مقاييس العملات

المستوى 2: طبقة المعاملات

لا يكفي جمع الأموال ، فلا يزال يتعين علينا إجراء الصفقة. غالبًا ما يتم اعتبار المستوى 2 في DeFi Stack أمرًا مفروغًا منه.

مع نمو DeFi ، أصبحت أنظمتهم أكثر تعقيدًا. ليس فقط إرسال المعاملات واستلام الرموز ، يتعين على بروتوكولات DeFi الحديثة أيضًا إجراء العديد من المعاملات لحل المشكلات المختلفة مثل: العثور على رصيد الضمان وتخزينه ، وحساب معدل الضمان ، ومعالجة بيانات سعر oracle ، وإجراء التصفية ، وتوزيع مكافآت Staking ، وحساب الرافعة المالية ، ... 

تتطلب جميع هذه العمليات قدرًا كبيرًا من رسوم الغاز ، وبالتالي تتطلب حلولًا مناسبة من الطبقة الأولى أو الطبقة الثانية لتلبية الطلب على المعاملات على DeFi. ترتفع رسوم الغاز على Ethereum أحيانًا إلى أكثر من 100 دولار / معاملة ، مما يوضح بوضوح مشكلة Ethereum الحالية. إذا لم يتمكن المستخدمون أو الروبوتات من التداول ، فلن يعمل كل ما يلي ، وسينهار DeFi.

يمكن أن تشمل حلول حل مشكلات Ethereum مشاريع الطبقة الأولى مثل Solana (مع القدرة على تنفيذ 50000 معاملة في الثانية وتقريبًا بدون رسوم معاملات) أو مشاريع أخرى من الطبقة الثانية مثل Matic و Skale و Optimism مبنية على قمة Ethereum. 

المستوى 3: توفر Oracle بيانات الأسعار (أوراكل السعر)

تم تطوير الأسعار أو المقاييس فوق طبقة المعاملة ، وهي الأساس التالي لبنية DeFi الأساسية. تعد السرية وبيانات السوق الدقيقة من المتطلبات الأساسية لعمل بروتوكولات DeFi. 

تأخذ الأوراكل المركزية البيانات من جانب واحد فقط ، مما قد يؤثر على النظام بأكمله (تسبب انهيار أوراكل الأخير في Compound في زيادة سعر DAI بنسبة 30 ٪ ، مما أدى إلى تصفية كمية كبيرة من قيمة الأصول.).

لفهم المزيد حول أوراكل بالإضافة إلى مشاريع أوراكل المحتملة ، يمكنك قراءة المقالة التالية . 

إذا تعطل مشروع أوراكل البارز مثل Chailink ببيانات أسعار غير صحيحة ، فيمكن تصفية القروض على Aave والأصول الاصطناعية في Synthetix ، كما أن Dexs المستندة إلى oracle مثل DODO ستؤدي أيضًا إلى حدوث خسائر كبيرة للمستخدمين. يمكن أن يفلس النظام المترابط بأكمله في غضون ثوانٍ.

المستويات 1 و 2 و 3 هي البنية التحتية الأساسية لـ DeFi. وفوقهم توجد أنظمة مالية مترابطة أكثر تعقيدًا وتفاعلية للغاية (التسهيلات المالية).

المستوى 4: مرفق DeFi (أساسيات DeFi)

تشمل بدائل DeFi ما يلي:

1. بروتوكول الإقراض: مركب ، Aave ، كريم.
2. Dex AMM: Curve و Uniswap و Balancer و DODO و Bancor و SushiSwap.
3. كتاب طلب Dex: 0x ، Loopring ، Serum.
4. المشتقات: Perpetual Protocol، Opyn، Synthetix، dYdX، BarnBridge.
5. منصات إدارة الأصول: dHedge، Melon.

يمكن استخدام كل فرع بشكل مستقل أو التفاعل مع الفروع المختلفة على طبقات مختلفة من DeFi Stack.

فمثلا:

• يتم استخدام cToken (الطبقة 1) كضمان على المنحنى (الطبقة 4).
• الاقتراض على Aave والإيداع في Uniswap أو بالعكس أصول الإيداع في Uniswap واستخدام الرموز المميزة LP كضمان على Aave.

المزيد من الأمثلة على البدائيين الذين يستفيدون من قطع الألغاز من المستوى 1 إلى 3.

1. يتم استخدام DAI في جميع الفوائد المفتوحة على Augur وهو رمز ضمني للعديد من التجمعات على Curve.
2. يعتمد Aave على أوراكل Chainlink لإصدار الديون وتصفيتها على Aave.
3. بروتوكولات الإقراض والبروتوكولات المشتقة (Perpetual Protocol، Compound، Aave) تحتاج إلى حراس لتصفية المراكز. ( على سبيل المثال ، أدى انهيار MakerDAO في 12 مارس 2020 إلى تصفية جميع المراكز تقريبًا ).

المستوى 5: تجميع البروتوكول (مجمعات البروتوكول)

هذه البروتوكولات مبنية على أسس لتجميع العرض والطلب من السوق.

فمثلا:

• العرض الإجمالي: Yearn Finance ، Idle Finance ، APY Finance ، Rari Capital.
• الطلب الإجمالي: 1 بوصة ، ماتشا ، باراسواب.
• عامل تجميع المجمعات: yAxis.
• اختراقات جديدة: Swivel Finance ، Benchmark.

تصدّر المجمّعون عناوين الأخبار مؤخرًا لأنهم يزيدون الأرباح (أو يوفرون التكاليف). ومع ذلك ، نظرًا لأنه تم تطويره في إحدى الطبقات العليا ، يجب مراعاة المخاطر عند استخدام هذه البروتوكولات. إذا واجهت أي من الطبقات أدناه مشاكل ، فهناك احتمال كبير بأن تتضرر أو تفقد ممتلكاتك.

على سبيل المثال: ستبحث بروتوكولات العائد الإجمالي مثل Yearn عن الأماكن التي تحقق أفضل عائد وتضع أصولك فيها ، إذا كانت هناك مشكلة ستؤدي إلى إتلاف أصولك. ومع ذلك ، من ناحية أخرى ، تعتبر أدوات تجميع Dex آمنة نسبيًا ، مثل أن تعمل 1Inch كوسيط ، والبروتوكول لا يحتفظ بالأصول ، ولكنه يتداول فقط في الأصول للأخوة.

المستوى 6: المحفظة والواجهة الأمامية

المحافظ والواجهة الأمامية هي الوجه ومبنية في الجزء العلوي من DeFi

فمثلا:

• Relayer (توفير واجهة أمامية لبروتوكول خاص): Tokenlon و Dharma و PoolTogether.
• المحافظ : Coin98 Wallet و Metamask و imToken و Exodus و Trust Wallet.
• نهايات DeFi-Native Front (تبسط التجربة على العديد من أساسيات DeFi): DeFi Saver و Zapper و Zerion و Instadapp.

لا تتنافس المحفظة والواجهة الأمامية على الجوانب الفنية أو المالية ، بل تتنافس في التصميم وتجربة المستخدم وما إلى ذلك.

الخاتمة

في القسم أعلاه ، قمت بتزويدك برسم تخطيطي لتكوين DeFi ، وأهميته وكذلك المشاريع البارزة في كل طبقة. نأمل من هذا الرسم البياني أن يكون لديك نظرة عامة على DeFi يمكنك من خلالها أن تجد لنفسك اتجاهًا معقولًا لتقييم المشروع.

في القسم التالي ، سأوضح لك المخاطر الموجودة في DeFi وكذلك كيفية إدارة تلك المخاطر والحد منها. مما يساعد على تعظيم الأرباح وتقليل المخاطر على نفسك.