بالإضافة إلى العملات المستقرة المدعومة من العملات الورقية والمدعومة بالتشفير ، هناك عملة مستقرة أخرى وهي الخوارزمية Stablecoin.
خلفية
تعتبر العملات المستقرة مكونًا مهمًا للغاية في التشفير بشكل عام و DeFi على وجه الخصوص. في عام 2020 ، حقق سوق العملات المستقرة تقدمًا كبيرًا ، ويزداد الطلب على العملات المستقرة. يتضح هذا في الرسم البياني لإجمالي المعروض من العملات المستقرة أدناه.
العملات المستقرة التي شهدت أكبر نمو هي العملات المستقرة المدعومة من العملات الأجنبية والمدعومة بالعملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك ، لدى Stablecoin عملة مستقرة أخرى ، وهي Algorithmic Stablecoin (الخوارزمية المستقرة الخوارزمية).
ما هو الخوارزمية Stablecoin؟
الخوارزمية Stablecoin هي عملة مستقرة مع استقرار يعتمد على آلية العرض المرن باستخدام خوارزمية تسمى Rebase.
عندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة الخوارزمية ، يجب الانتباه إلى قاعدة تغيير الأساس (القواعد):
تصنيف العملات المستقرة الحسابي
أقسم مؤقتًا الخوارزمية Stablecoin إلى 3 أنواع: نموذج الرمز الفردي ونموذج الرموز المتعددة والنموذج الهجين.
نموذج رمزي واحد
ستعمل العملات المستقرة الخوارزمية ضمن نموذج 1-token بآلية Rebase بسيطة.
سيتم تثبيت سعر الرمز المميز عند 1 دولار ، وفي كل مرة تحدث إعادة التعيين في 3 حالات:
عندما يتغير العرض الإجمالي ، فإنه سيؤثر بشكل مباشر على حاملي الرمز المميز الذي يمثله عدد الرموز التي يمكن أن تزيد أو تنقص وفقًا لنتيجة Rebase.
المشروع البارز والرائد في اتجاه الخوارزمية المستقرة هو Ampleforth (AMPL) يليه Yam Finance (YAM).
نموذج متعدد الرموز
لا تزال آلية تشغيل نموذج الرموز المتعددة هي نفسها الخاصة بنموذج الرمز الواحد ، ولا يزال سعر الرمز المميز مثبتًا عند 1 دولار. عندما لا تزال هناك 3 حالات تحدث في Rebase:
يجب أن تحتوي المشاريع التي تتبع هذا النموذج على ما يصل إلى 3 رموز مميزة بما في ذلك:
على عكس نموذج الرمز الفردي ، لا يقوم نموذج الرموز المتعددة بتوزيع الرمز المميز الذي تم إنشاؤه بالتساوي على جميع المالكين ، وبدلاً من ذلك سيتم توزيعه على المشاركين في البروتوكول مثل المساهم وموفر السيولة وحاملي الرمز المميز للسندات بمعدلات مختلفة اعتمادًا على بروتوكول محدد.
يمكن ذكر المشاريع من هذا النوع كـ Basis Cash (BAC ، BAS ، BAB) ، DollarProtocol (USDX ، SHARE ، xBOND).
نموذج هجين
لا توجد آلية عمل النموذج الهجين إلا عملة واحدة مستقرة ، ولكن عندما تكون إعادة الأساس موجبة ، سيزداد العرض الإجمالي ويوزع على المشاركين في البروتوكول. عندما تكون إعادة الأساسي سالبة ، يتم إصدار الدين كقسيمة بخصم مرتفع لتحفيز حاملي العملات المستقرة على شراء الديون.
مثال نموذجي على ذلك هو Emptyset Dollar (ESD) والشوكة الخاصة به ، Dynamic Set Dollar (DSD).
مفارقة الخوارزميات المستقرة
تحتاج العملة المستقرة التي تريد أن تدوم لفترة طويلة إلى قدر معين من الاستقرار حتى تتمكن من جذب الاستخدام العادي. للحصول على استقرار معين ، يجب أن تحقق العملات المستقرة الخوارزمية رسملة كبيرة بما يكفي (1-10 مليار دولار أمريكي) للحصول على سيولة كافية لتجنب تقلبات الأسعار.
للوصول إلى علامة الغطاء الكبيرة هذه ، يجب أن تكون حلقة إعادة القاعدة موجبة. يؤدي هذا إلى السؤال عن كيفية إنشاء طلب على العملات المستقرة كبيرة بما يكفي للحفاظ على السعر أعلى من دولار واحد.
لحل هذه المشكلة ، من الضروري تحفيز المشاركين في البروتوكول.
رمز واحد: أنشئ برنامج مكافأة للمشاركين الذين يوفرون السيولة من خلال تعدين السيولة.
توكينز متعددة:
هجين:
لكن هذه تهدف فقط إلى تسريع نمو الشبكة من خلال المضاربات التي لا يمكن تحملها لأنه بمجرد نفاد الحوافز أو فقد المشاركين الاهتمام ، يقع المشروع في حالة تسمى "دوامة الموت" التي تؤدي إلى الفشل.
خواطر ختامية
على الرغم من ظهور فكرة الخوارزمية Stablecoin في 1974 و 2014 ، إلا أن العديد من المشاريع التجريبية والتنفيذية لم تبدأ حتى عام 2020 في إنشاء منتجات مستقرة.
لذلك ، لا تزال هذه العملات المستقرة صغيرة جدًا ، ولكن تجارب المشاريع المذكورة أعلاه أعطتنا على الأقل نظرة عامة ، والمفارقات التي يمكن من خلالها العثور على حلول جيدة ، أقرب إلى هدف إنشاء عملات مستقرة لامركزية بالكامل.
يتوسع النظام البيئي لشركة سولانا لعام 2026 ليشمل التمويل اللامركزي، والعملات المستقرة، والأصول المرجحة بالمخاطر، والمدفوعات. إليكم ما قد يدعم أو يضعف زخمها في الربع الأخير من العام.
دليل 2026 لسلسلة Optimism Superchain: مقاييس التبني الموثقة، ومقايضات OP Stack، وكيف تلبي Uniswap وAerodrome وVelodrome وAave وMorpho الاحتياجات المختلفة.
فهم كيفية ترابط Cosmos و ATOM و IBC و appchains، بالإضافة إلى كيفية تقييم Osmosis و dYdX Chain و Injective و Noble ونموذج السلاسل المتداخلة.
استكشف نظام TON البيئي، وتطبيقات Telegram المصغرة، والمحافظ، والمدفوعات، والتمويل اللامركزي، والمخاطر - بالإضافة إلى إعادة تسمية Toncoin إلى Gram في عام 2026 وما يعنيه ذلك.
استكشف نموذج إثبات السيولة الخاص بـ Bereachain، وBERA، وBGT، وHONEY، وخزائن المكافآت، والتطبيقات اللامركزية البارزة بما في ذلك BEX، وBend، وInfrared، وKodiak، وDolomite، وBeraBorrow.
فهم النظام البيئي المدعوم بتقنية MNT من Mantle، وهيكل الخزينة، وطبقات العائد، وبنية L2، وإشارات النمو، والمخاطر التي يجب على المستثمرين تتبعها في عام 2026.
A practical 2026 evaluation of Monad’s parallel EVM, ecosystem traction, developer tradeoffs, and how it compares with Ethereum, Sei, and MegaETH.
شرح عملي معمق لتقنية Celestia يشرح سلاسل الكتل المعيارية، وأخذ عينات من توافر البيانات، ومساحات الأسماء، وBlobstream، وأداة TIA، والمفاضلات التي ترثها عمليات التجميع.
استكشف النظام البيئي الأساسي في عام 2026، بدءًا من Aerodrome و Morpho وصولًا إلى Aave و Uniswap و Virtuals و Zora و Moonwell و x402 agent payments.
قم بتحليل تحول فانتوم إلى سونيك، والهجرة من FTM إلى S، وهيكلية سونيك، واقتصاديات الرموز، وحوافز المطورين، وتأثير النظام البيئي، والمخاطر التي لا تزال مهمة في عام 2026.
